Le chômage au Royaume-Uni devrait atteindre son plus haut niveau depuis plus d’une décennie en 2026, alors que les économistes préviennent que la faiblesse de la croissance, la hausse des coûts de l’emploi et la faible confiance du secteur privé continuent de peser sur le marché du travail.
Selon Enquête annuelle des économistes du Times sur 48 économistes de premier plan, plus des deux tiers estiment que le taux de chômage se situera à la fin de 2026 entre 5 % et 5,5 %, en hausse par rapport à son niveau actuel de 5,1 %. Si la limite supérieure de cette fourchette était atteinte, il s’agirait du taux de chômage le plus élevé depuis 2015.
L’enquête dresse un tableau pessimiste d’une économie de plus en plus dépendante des dépenses publiques, avec des embauches dans le secteur privé limitées par des impôts plus élevés, des salaires en hausse et une incertitude persistante suite au budget d’automne de la chancelière.
Les économistes soulignent l’augmentation de 25 milliards de livres sterling des cotisations patronales d’assurance nationale annoncée par Rachel Reeves, ainsi que l’augmentation du salaire minimum et les changements à venir dans le cadre de la loi. Projet de loi sur les droits du travailqui pèsent lourdement sur les intentions d’embauche.
Fhaheen Khan, économiste principal chez Make UK, a déclaré que les entreprises sont touchées « dans de multiples directions » en ce qui concerne les coûts de l’emploi, ce qui rend le recrutement et l’expansion de la main-d’œuvre de plus en plus difficiles.
Nina Skero, directrice générale du Center for Economics and Business Research, a ajouté que les embauches resteraient « supprimées » alors que les entreprises sont aux prises avec une faible demande, des charges sociales plus élevées et ce qu’elle a décrit comme un salaire minimum « exceptionnellement élevé » dans certains secteurs.
Pour les petites et moyennes entreprises, ces pressions se traduisent déjà par des décisions de recrutement plus prudentes, des retards dans le recrutement et un recours accru à l’automatisation et à l’amélioration de la productivité plutôt qu’à la croissance des effectifs.
La majorité des économistes interrogés s’attendent à ce que la croissance du PIB britannique se situe entre 1 % et 2 % en 2026 – un chiffre globalement conforme aux performances récentes, mais loin des niveaux nécessaires pour améliorer sensiblement le niveau de vie ou la confiance des entreprises.
Plusieurs économistes ont prévenu qu’une grande partie de cette croissance serait tirée par les dépenses publiques plutôt que par les investissements privés.
Alpesh Paleja, économiste en chef adjoint à la CBI, a déclaré que le secteur public est susceptible de faire « plus de gros travail » qu’à aucun moment depuis les années 2010, tandis que Paul Dales, économiste en chef britannique chez Capital Economics, a estimé que jusqu’à 80 % de la croissance en 2026 pourrait provenir de l’activité gouvernementale.
Jagjit Chadha, professeur d’économie à l’Université de Cambridge, a résumé les perspectives sans détour, qualifiant la performance du Royaume-Uni de « moribonde ».
Plus de 80 % des économistes estiment que la Banque d’Angleterre réduira ses taux d’intérêt au moins deux fois en 2026, certains prévoyant que les taux pourraient passer de 3,75 % à 2,5 %.
Même si la baisse des coûts d’emprunt peut apporter un certain soulagement aux ménages et aux entreprises, les économistes préviennent qu’il est peu probable que les baisses de taux à elles seules déclenchent un fort rebond des investissements ou des embauches dans le secteur privé.
James Smith, économiste des marchés développés chez ING, a déclaré que les inquiétudes concernant l’inflation étaient « exagérées », suggérant qu’il existe une marge pour un assouplissement monétaire. Cependant, d’autres ont prévenu qu’à moins que la confiance ne s’améliore et que les coûts de l’emploi ne se stabilisent, les entreprises pourraient rester réticentes à se développer.
Près des trois quarts des économistes s’attendent à ce que l’inflation au Royaume-Uni se rapproche de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre d’ici la fin 2026, grâce à la baisse des factures d’énergie et au ralentissement de la croissance des salaires à mesure que le marché du travail se refroidit.
Globalement, les économistes étaient plus optimistes. Une majorité s’attend à une croissance mondiale comprise entre 2 et 3 %, l’économie américaine devant surperformer celle du Royaume-Uni et de la zone euro. Cependant, la plupart s’attendent à ce que la Chine ne parvienne pas à atteindre son objectif de croissance de 5 % l’année prochaine.
Pour les propriétaires d’entreprises, en particulier les PME, l’enquête renforce les attentes d’une année difficile à venir : une demande plus lente, des consommateurs prudents et un environnement de l’emploi plus difficile.
Même si les réductions des taux d’intérêt pourraient atténuer la pression sur l’emprunt, les économistes préviennent que sans une amélioration significative de la productivité, de l’investissement privé et de la confiance des entreprises, le le marché du travail devrait rester fragile jusqu’en 2026.
Amy Ingham
Amy est une journaliste nouvellement diplômée spécialisée dans le journalisme d’affaires chez Business Matters et responsable du contenu de l’actualité pour ce qui est aujourd’hui la plus grande source d’actualités économiques imprimées et en ligne du Royaume-Uni.
