Le gestionnaire de fonds au sang bleu Schroders devrait être vendu à son rival américain Nuveen dans le cadre d’un accord de 9,9 milliards de livres sterling qui mettra fin à plus de deux siècles d’indépendance et entraînera un nouveau revers pour la Bourse de Londres.
Nuveen, qui fait partie de la Teachers Insurance and Annuity Association of America (TIAA), a accepté d’acquérir Schroders pour 612p par action, soit une prime de 34 pour cent par rapport au cours de clôture de l’entreprise de 456p. La transaction donnera naissance à l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, supervisant environ 2,5 milliards de dollars (1,8 milliard de livres sterling) d’actifs.
Cet accord marque un tournant historique pour Schroders, fondée en 1804 par John Henry Schroder. La famille Schroder contrôle toujours environ 44 pour cent de l’entreprise et devrait recevoir au moins 4 milliards de livres sterling de la vente. Les membres de la famille Leonie Schroder et Claire Fitzalan Howard siègent actuellement au conseil d’administration.
La présidente de Schroders, Dame Elizabeth Corley, a déclaré que Londres « resterait au cœur de cette activité élargie » en tant que siège social non américain du nouveau groupe, malgré le départ prévu de l’entreprise des marchés publics.
Les dirigeants ont déclaré qu’il n’était pas prévu de « réductions significatives » des effectifs et que Schroders et Nuveen continueraient à fonctionner en tant que marques autonomes après la finalisation, prévue pour la fin de l’année.
Richard Oldfield, directeur général de Schroders depuis novembre 2024, a décrit l’accord comme une réponse stratégique aux pressions du secteur. « Dans un paysage concurrentiel où l’échelle peut contribuer à générer des avantages, Nuveen est un partenaire qui partage nos valeurs et respecte la culture que nous avons bâtie », a-t-il déclaré.
William Huffman, directeur général de Nuveen, a déclaré que la transaction « débloquerait de nouvelles opportunités de croissance pour les investisseurs patrimoniaux et institutionnels » en élargissant la présence mondiale de l’entreprise.
Schroders fait depuis longtemps partie du FTSE 100, mais sa croissance est au point mort en raison des changements structurels dans le secteur de la gestion d’actifs. Le cours de son action est tombé à 302p, son plus bas niveau depuis une décennie, en avril dernier, les investisseurs se tournant vers des fonds passifs moins chers plutôt que de payer des frais plus élevés pour des stratégies de sélection de titres actives.
L’entreprise a également eu du mal à rivaliser avec des géants américains tels que Roche noire et Blackstone, qui se sont développés de manière agressive vers des alternatives à marge plus élevée telles que le crédit privé.
Même si Schroders a poursuivi ses acquisitions sur les marchés privés, il n’a pas réussi à traduire ces investissements en rendements durables pour les actionnaires. Sous Oldfield, l’entreprise s’est lancée dans un programme de réduction des coûts visant à économiser 150 millions de livres sterling.
Le départ de Schroders du marché londonien s’ajoute à une liste croissante de sorties très médiatisées de la bourse britannique, intensifiant les inquiétudes quant à la capacité de la City à retenir et à attirer de grandes sociétés cotées.
Nuveen a déclaré que toute réinscription future impliquerait probablement une double cotation à Londres et sur une autre bourse internationale.
Basée à Chicago, Nuveen gère 1,4 milliard de dollars d’actifs, avec une forte concentration sur le marché américain. L’acquisition sera financée par des liquidités et 3 milliards de livres sterling de dette.
Pour la City de Londres, la vente de l’une de ses institutions financières les plus historiques souligne les pressions croissantes en matière de consolidation qui remodèlent la gestion mondiale des actifs et le déplacement de l’attraction gravitationnelle des marchés de capitaux vers les États-Unis.
Jamie Jeune
Jamie est journaliste principal chez Business Matters, apportant plus d’une décennie d’expérience dans le reporting commercial des PME britanniques. Jamie est titulaire d’un diplôme en administration des affaires et participe régulièrement à des conférences et des ateliers de l’industrie. Lorsqu’il ne rend pas compte des derniers développements commerciaux, Jamie se passionne pour encadrer les journalistes et les entrepreneurs de la relève afin d’inspirer la prochaine génération de chefs d’entreprise.
