Les vendeurs à découvert continuent de parier sur les actions Micron. Pourquoi ils pensent que MU va bientôt trébucher.

Pendant une grande partie du rallye des semi-conducteurs axé sur l’intelligence artificielle (IA), Micron Technology (MU) a été l’un des métiers les plus chauds de Wall Street, alimenté par une demande explosive de puces mémoire à large bande passante et un resserrement de l’offre de DRAM. Mais tandis que les investisseurs optimistes continuent de suivre le discours de l’IA, les vendeurs à découvert font tranquillement le pari que le rallye pourrait être sur le point de s’épuiser.

L’intérêt à découvert pour Micron a grimpé à environ 37,3 millions d’actions, soit près des niveaux les plus élevés observés depuis des années, après avoir augmenté régulièrement jusqu’en 2026. Cela représente 3,32 % du flottant public. Les dernières données montrent que les positions baissières ont encore augmenté de 2,6 % fin avril après un bond de 15,9 % plus tôt dans le mois.

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La vague croissante de positionnement baissier survient malgré les gains massifs de Micron grâce au boom de l’IA. Certains investisseurs pourraient parier contre le titre en pensant que les attentes sont devenues trop agressives après la montée fulgurante de Micron, avec des inquiétudes centrées sur la valorisation, les risques de prix de la mémoire cyclique et la possibilité que les pénuries d’approvisionnement actuelles dues à l’IA finissent par se transformer en offre excédentaire. De plus, les projets de dépenses en capital en expansion rapide de Micron sont considérés comme un signe d’avertissement potentiel.

Cela a créé une lutte acharnée croissante entre les investisseurs dynamiques qui parient que le cycle de l’IA en est encore à ses débuts et les vendeurs à découvert qui parient que l’enthousiasme pour les semi-conducteurs est tout simplement allé trop loin, trop vite. Quelle devrait être votre prochaine démarche ?

À propos des actions Micron Technology

Micron Technology est une société de semi-conducteurs qui conçoit, développe, fabrique et vend des produits de mémoire et de stockage dans le monde entier, notamment des DRAM, des mémoires flash NAND, des HBM, des disques SSD et d’autres modules de mémoire. Basée à Boise, Idaho, Micron exploite plusieurs unités commerciales au service des segments cloud et centres de données, mobile et client, automobile et embarqué et entreprises dans le monde entier. La capitalisation boursière de Micron s’élève à 859,4 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des acteurs les plus importants et les plus précieux de l’industrie mondiale des semi-conducteurs.

Micron a été l’une des actions de semi-conducteurs les plus performantes de l’ère de l’IA, réalisant d’énormes gains alors que les investisseurs se sont précipités vers des entreprises liées à la mémoire à large bande passante et à la demande de centres de données d’IA. Le titre a récemment atteint un nouveau sommet sur 52 semaines à 818,67 $ le 11 mai et reste en hausse de 168,3 % depuis le début de l’année (YTD), surperformant considérablement la plupart de ses pairs technologiques à grande capitalisation.

Au cours des 12 derniers mois, les actions ont bondi de 707,4 % alors que le resserrement de l’offre de DRAM et de NAND, l’explosion des dépenses en infrastructures d’IA et les hausses de prix agressives ont transformé Micron en l’une des transactions les plus dynamiques du marché. Le rallye s’est encore accéléré ces dernières semaines, Micron gagnant 57,1 % au cours du seul mois dernier.

Pourtant, malgré cet élan extraordinaire, les investisseurs baissiers continuent d’augmenter leurs paris contre l’entreprise.

Cependant, le titre semble toujours se négocier avec une décote par rapport à ses pairs du secteur, à 12,66 fois les bénéfices prévisionnels.

Performances meilleures que prévu au deuxième trimestre

Micron a publié ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 (clos le 26 février 2026) le 18 mars, offrant l’un des trimestres les plus solides de son histoire, stimulé par une demande sans précédent de produits de mémoire liés à l’IA.

La société a enregistré un chiffre d’affaires de 23,9 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation massive de 196,4 % d’une année sur l’autre (YOY). Cette hausse reflète une forte reprise des prix des DRAM et des NAND ainsi qu’une demande explosive pour les HBM utilisés dans les centres de données d’IA.

La rentabilité a augmenté de façon encore plus spectaculaire. Micron a déclaré un bénéfice par action ajusté de 12,20 $, en hausse d’environ 682,1 % sur une base annuelle par rapport à environ 1,56 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2025 et dépassant les attentes.

Au niveau sectoriel, la division Cloud Memory a généré un chiffre d’affaires de 7,8 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation d’environ 163 % en glissement annuel, tandis que les marges brutes se sont améliorées, passant de 55 % à 74 %.

L’unité commerciale Core Data Center a connu l’une des trajectoires de croissance les plus fortes, avec un chiffre d’affaires passant de 1,8 milliard de dollars à 5,7 milliards de dollars, avec des marges en croissance également significative, la marge brute s’améliorant de 47 % à 74 %.

Dans la Business Unit Mobile et Client, le chiffre d’affaires a atteint 7,7 milliards de dollars, soit une forte augmentation de 244,9 % sur un an. La marge brute de ce segment a augmenté de façon spectaculaire, passant de 15 % seulement à 79 %.

La Business Unit Automobile et Embarqué a également enregistré une forte croissance, avec un chiffre d’affaires grimpant de 1 milliard de dollars à 2,7 milliards de dollars.

La direction a en outre publié des prévisions exceptionnellement solides pour le troisième trimestre de l’exercice 2026, signalant la poursuite de la dynamique. La société prévoit un chiffre d’affaires d’environ 33,5 milliards de dollars (plus ou moins 750 millions de dollars) et un BPA de 19,15 dollars (plus ou moins 0,40 dollar).

En outre, l’estimation consensuelle du BPA de 57,82 $ pour l’exercice 2026 reflète une augmentation de 652,9 %, tandis que l’estimation du BPA de 99,23 $ pour l’exercice 2027 indique une augmentation de 71,6 % sur une base annuelle.

Qu’attendent les analystes pour Micron Stock ?

Plus récemment, Mizuho a relevé son objectif de prix sur Micron Technology de 740 $ à 800 $, tout en maintenant une note « Surperformance », citant de fortes attentes en matière de prix DRAM et NAND jusqu’en 2026 et 2027.

En outre, BofA Securities a relevé son objectif de cours sur Micron Technology de 500 $ à 950 $, tout en maintenant une note « Acheter », citant la demande continue de mémoire basée sur l’IA et les conditions d’approvisionnement serrées du secteur.

Dans l’ensemble, MU a une note consensuelle « Achat fort ». Sur les 41 analystes qui couvrent le titre, 31 conseillent un « achat fort », cinq suggèrent un « achat modéré » et cinq analystes restent à l’écart, lui attribuant une note « Conserver ».

Alors que l’action a dépassé l’objectif de cours moyen des analystes de 628,20 $, l’objectif de cours le plus haut de 1 100 $ suggère que l’action pourrait rebondir jusqu’à 42,76 %.

À la date de publication, Subhasree Kar n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com