Les actions de Knowledge Atlas Technology, qui fait office de société holding de Zhipu cotée à Hong Kong, ont grimpé jusqu’à 48 % au cours des échanges de lundi avant de restituer une partie de ces gains, CNBC signalé. Le titre était encore en hausse d’environ un tiers, changeant de mains à près de 1 461 dollars de Hong Kong lors du dernier contrôle.
Derrière le rassemblement se trouvait une directive de vendredi de l’administration Trump exigeant qu’Anthropic coupe l’accès à Fable 5 et Mythos 5 – ses deux modèles phares d’IA – à tous les ressortissants étrangers, une catégorie qui comprend les travailleurs non-citoyens payés par Anthropic, pour des raisons de sécurité nationale. Anthropique a déclaré avoir choisi de désactiver les deux modèles pour tous les utilisateurs pour garantir le respect, compte tenu de l’ampleur de la restriction.
Coïncidant avec l’annonce de Washington, Zhipu a annoncé son intention de rendre GLM-5.2 – son dernier grand modèle open source – accessible au public plus tard cette semaine, sans aucune restriction d’accès. Zhipu a semblé considérer cette publication comme une réponse directe à l’intervention de Washington. “Les renseignements de pointe ne devraient pas appartenir à quelques-uns seulement, ni être retirés à tout moment”, a déclaré la société. “Il doit être ouvert, disponible, extensible et conçu pour servir chaque développeur.”
Les banques de Wall Street ont durci leurs positions sur les deux sociétés lundi. JPMorgan a maintenu sa surpondération sur Knowledge Atlas Technology et a poussé son objectif de cours jusqu’à 1 400 HK$ contre 950 HK$, même s’il a réduit sa vision sur MiniMax. Les actions MiniMax ont quand même réussi un gain de 7,4%. Dans un autre mouvement, Bank of America a ouvert une couverture sur les deux actions à l’achat, attribuant un objectif de 1 250 HK$ à Zhipu et de 500 HK$ à MiniMax.
Cette dynamique a joué à l’avantage des développeurs chinois, dont l’adoption de la distribution ouverte attire les entreprises clientes qui rechignent aux coûts croissants des modèles américains. Les analystes de Bank of America ont fait valoir que, à mesure que les fournisseurs américains poussent les prix à la hausse, les alternatives chinoises séduisent les acheteurs dans ce que la banque décrit comme le niveau « rapport qualité-prix » du marché mondial de l’IA.
Les restrictions anthropiques ont également relancé le débat sur la concurrence entre les États-Unis et la Chine en matière de talents en IA. Le directeur général de Z-Ben Advisors, Peter Alexander, estime que la proportion d’ingénieurs en IA d’origine chinoise basés aux États-Unis est d’environ 40 %, un chiffre qui souligne à quel point les nouvelles restrictions pèsent sur les chercheurs mêmes qui ont contribué à la construction de ces systèmes. Dans une note de lundi, il a averti que cette politique pourrait déclencher une vague de « fuite des cerveaux » au profit des entreprises chinoises d’IA.
Le conflit anthropique a une toile de fond plus large. Anthropique a envoyé du personnel technique supérieur à Washington ce week-end pour négocier avec des représentants du gouvernement et a envoyé le co-fondateur Tom Brown et la chef des politiques publiques Sarah Heck rencontrer le secrétaire au Commerce Howard Lutnick et le directeur national de la cybersécurité Sean Cairncross. La société conteste la gravité des conclusions de sécurité qui sous-tendent les contrôles à l’exportation, arguant que le niveau de capacité démontré par le prétendu jailbreak est disponible sur d’autres modèles déployés publiquement, notamment le GPT-5.5 d’OpenAI.
La fermeture arrive à un moment délicat pour Anthropic, qui a déposé un prospectus d’introduction en bourse confidentiel avec la Securities and Exchange Commission plus tôt ce mois-ci, révélant un chiffre d’affaires de 47 milliards de dollars et une valorisation de 965 milliards de dollars. Depuis son introduction en bourse en janvier, le cours de l’action de Zhipu a été multiplié par plus de dix, portant sa valeur marchande totale à 489 milliards de dollars de Hong Kong lundi.
