MQ est-il une bonne action à acheter ? Nous sommes tombés sur un thèse haussière sur Marqeta, Inc. sur le sous-pile de Capital Blueprint par Jin. Dans cet article, nous résumerons la thèse des taureaux sur MQ. L’action de Marqeta, Inc. se négociait à 4,1800 $ au 29 juin. Le P/E courant et futur de MQ étaient respectivement de 418,00 et 208,33 selon Yahoo Finance.
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Marqeta, Inc. (NASDAQ : MQ) est une plateforme cloud native d’émission de cartes et de traitement des paiements, basée sur une API, qui permet aux fintechs, aux banques numériques et aux entreprises de lancer des programmes personnalisés de cartes de débit, de crédit, prépayées et virtuelles via des frais basés sur les transactions plutôt que sur une exposition au crédit. La société a établi une position de leader dans l’émission de cartes modernes, en particulier dans les domaines de l’achat immédiat, du paiement plus tard (BNPL), de l’économie des petits boulots, de la gestion des dépenses et de la finance intégrée, tout en se développant à l’international grâce à l’acquisition de TransactPay et au partenariat Banking Circle.
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Les résultats récents de Marqeta mettent en évidence une inflexion opérationnelle significative, avec un volume de paiements de transactions record, une accélération de la marge brute, une expansion de l’EBITDA ajusté et son premier véritable trimestre rentable selon les PCGR, démontrant que le levier d’exploitation commence à émerger à mesure que l’échelle augmente. La direction oriente également l’activité vers des services à valeur ajoutée et à marge plus élevée, notamment la prévention de la fraude, la prise de décision en temps réel, les solutions de prêt et les capacités de mouvement d’argent, qui devraient compenser la pression exercée par la baisse des taux de transactions au fil du temps.
La thèse d’investissement repose sur une diversification continue de la clientèle au-delà de Block, la stabilisation du bénéfice brut par transaction, l’adoption soutenue de services à valeur ajoutée et l’expansion internationale, qui pourraient toutes améliorer la rentabilité et soutenir une valorisation plus élevée.
Bien que la concentration de la clientèle, la pression sur les prix exercée par Block, la réglementation des échanges et la concurrence croissante restent des risques majeurs, la solide position de trésorerie nette de Marqeta, l’amélioration de la génération de trésorerie, les licences réglementaires, la technologie de financement juste à temps brevetée et l’écosystème financier intégré en pleine croissance constituent une base solide pour une croissance à long terme.
Se négociant à environ 2,2x EV/bénéfice brut, les actions semblent légèrement sous-évaluées par rapport à leurs pairs. Le scénario de base suggère une juste valeur de 5 à 6 dollars par action, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 28 à 54 %, tandis qu’une exécution réussie grâce à la diversification des clients, à la stabilisation du taux de souscription et à l’expansion continue de la marge pourrait soutenir une valorisation haussière de 7 à 9 dollars par action.
