Le rapport sur l’emploi du mois d’août, publié vendredi, s’annonce énorme. Voici à quoi s’attendre

Wall Street se prépare à l’une des publications économiques les plus importantes de l’année vendredi, lorsque le ministère du Travail publiera un rapport sur l’emploi qui devrait grandement déterminer l’avenir de la politique de la Réserve fédérale.

Le consensus de Wall Street table sur une croissance des emplois non agricoles de 161 000 pour août et une légère baisse du taux de chômage à 4,2 %, selon Dow Jones.

Cependant, des données récentes, notamment une révision massive à la baisse Les chiffres précédents laissent entrevoir un net ralentissement des embauches et font peser un risque de révision à la baisse sur ces prévisions.

De leur côté, les marchés sont certains que la Fed commencera à baisser ses taux d’intérêt dans quelques semaines, avec la possibilité d’une réduction massive en fonction de ce que montrera le rapport de vendredi.

“Le marché du travail s’est refroidi plus vite que prévu, c’est ce qui remet en question le rapport de vendredi”, a déclaré Giacomo Santangelo, économiste chez Monster, un site de recherche d’emploi. “Ce que la Fed va faire en réponse, comment va-t-elle ajuster ses taux, c’est pourquoi nous avons cette discussion.”

Alors que la croissance de l’emploi a ralenti pendant une grande partie de 2024, la décélération a frappé le marché avec un rapport de juillet qui a montré Croissance de la masse salariale de seulement 114 000Ce n’était même pas le chiffre le plus bas de l’année, mais il suivait une réunion de la Fed Cela a suscité le sentiment que la banque centrale était trop complaisante face à l’affaiblissement de l’économie et qu’elle pourrait maintenir les taux d’intérêt élevés pendant trop longtemps.

Ce qui a suivi a été une série de rapports indiquant que même si l’économie est toujours sur pied, les embauches ralentissentle secteur manufacturier s’enfonce davantage dans la contraction, et il est temps pour la Fed de commencer à réduire ses taux avant de risquer d’exagérer sa lutte contre l’inflation et d’entraîner l’économie dans la récession.

La dernière mauvaise nouvelle est arrivée jeudi lorsque la société de traitement des salaires ADP a annoncé La croissance de l’emploi dans le secteur privé en août n’atteint que 99 000la plus faible hausse depuis janvier 2021.

Les marchés s’attendent donc à ce que la Fed réduise ses taux directeurs d’au moins un quart de point de pourcentage lors de sa prochaine réunion qui se terminera le 18 septembre, avec la possibilité d’une hausse de ces taux. une réduction d’un demi-pointLa Fed n’a pas réduit son taux de référence d’un demi-point depuis les baisses d’urgence intervenues au début de la crise du Covid.

Les traders tablent sur une succession de baisses qui réduiraient d’environ 2,25 points de pourcentage le taux des fonds fédéraux d’ici 2025, selon les contrats à terme. Le taux d’emprunt de référence au jour le jour est actuellement ciblé dans une fourchette comprise entre 5,25 % et 5,5 %.

Une telle politique monétaire agressive ne signifierait pas seulement une tentative de normalisation des taux par rapport à leur plus haut niveau depuis 23 ans, mais refléterait également un repli économique plus profond. À plus court terme, cependant, la baisse serait davantage ciblée sur un marché du travail qui subit encore les contrecoups de la pandémie de Covid-19.

Les données de recherche d’emploi de Monster sont toujours fortement orientées vers les postes liés aux soins de santé, qui ont prospéré à l’ère actuelle, tandis que les termes de recherche les plus courants sont « travail à domicile », « à temps partiel » et « à distance », reflétant le passage à un environnement hybride.

Santangelo a déclaré qu’il existe toujours un écart important de compétences sur le marché du travail, malgré une nette réduction de l’écart entre les emplois ouverts et les travailleurs disponibles, qui s’est contracté à environ 1,1 pour 1 contre 2 pour 1 il y a quelques années.

« Les emplois créés ne sont pas forcément adaptés aux personnes qui sont licenciées. Nous avons toujours un énorme déficit de compétences. Le secteur de la santé est celui qui s’en rend le plus compte », a-t-il déclaré. « La première chose que recherchent les demandeurs d’emploi, c’est davantage de flexibilité. Il existe également ce genre d’écart entre les employeurs et les demandeurs d’emploi. »

Le Indice économique Zetaqui utilise l’intelligence artificielle pour suivre divers indicateurs économiques, montre que les inquiétudes concernant l’emploi s’accélèrent, même si l’économie dans son ensemble se porte toujours bien.

L’indice de confiance du marché du travail a chuté de 1 % en août et de 4,6 % par rapport à l’année précédente, selon les chiffres de Zeta. L’indice des nouveaux entrants a chuté de 9,9 % sur le mois, reflétant les inquiétudes concernant la stabilité de l’emploi.

« Malgré une économie résiliente, les inquiétudes concernant le marché du travail persistent. La baisse du sentiment d’emploi, associée à un comportement mitigé des consommateurs, témoigne d’une prudence continue de la part des travailleurs », a déclaré David Steinberg, cofondateur et président de Zeta Global, qui compile l’indice. « Alors que l’économie montre des signes d’atterrissage en douceur, la prudence persistante concernant la stabilité de l’emploi continue de tempérer l’optimisme économique général. »

Les données Zeta reflètent une enquête récente du Conference Board, qui a montré une nette réduction de l’écart entre les répondants déclarant que les emplois étaient faciles à trouver et ceux qui étaient difficiles à obtenir.

Les marchés surveilleront également la composante salariale du rapport de vendredi, même si cela est devenu moins problématique ces derniers temps. alors que l’inflation a diminué.

Le consensus prévoit que le salaire horaire moyen affichera une augmentation de 0,3 % sur le mois et de 3,7 % sur un an, soit 0,1 point de pourcentage de plus qu’en juillet.