AT&T laisse ses rivaux au dépourvu alors que le transporteur en faillite fait faillite
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Plat DBSla filiale de télévision par satellite et sans fil d’EchoStar, déposé pour préemballé Faillite du chapitre 11 le 30 juin devant le tribunal fédéral de Houston.
Le dépôt met fin à des mois de spéculation sur l’avenir du futur quatrième opérateur de téléphonie sans fil du secteur.
Plus de 88% des détenteurs d’obligations de Dish ont soutenu le dépôt, qui a été déclenché lorsque la société n’a pas pu rembourser 2 milliards de dollars de billets garantis de premier rang portant un taux d’intérêt de 7,75 %, arrivant à échéance le 1er juillet.
Il y a un rebondissement dans cette histoire, et ça marche AT&T service.
L’accord de spectre d’AT&T est au centre de l’histoire
EchoStar s’est endetté d’environ 25 milliards de dollars après sa fusion avec Dish en 2024. Il comptait sur une injection de liquidités d’AT&T (T) pour combler l’écart entre le remboursement de sa dette et ses liquidités disponibles.
En août 2025, AT&T a accepté d’acheter environ 50 mégahertz de spectre national à EchoStar pour 23 milliards de dollars.
Cela comprend environ 30 MHz d’ondes radio en bande moyenne de 3,45 GHz et 20 MHz de spectre en bande basse de 600 MHz, répartis sur plus de 400 marchés.
Le accord devait clôturer d’ici la mi-2026, mais les retards réglementaires ont repoussé le calendrier, ce qui a laissé EchoStar à court de liquidités dont elle avait besoin pour effectuer son paiement le 1er juillet.
En termes simples, l’achat de spectre en cours par AT&T est l’accord dont le retard a contribué à pousser Dish DBS devant le tribunal de la faillite.
Et une fois cette vente enfin conclue, AT&T en tirera doublement profit.
John Stankey, président-directeur général d’AT&T, a signé un accord de spectre avec EchoStarBill Pugliano/Getty Images
Le réseau d’AT&T s’appuie déjà sur cette stratégie
Le directeur financier d’AT&T, Pascal Desroches, a décrit à plusieurs reprises l’approche de l’entreprise comme une stratégie de long terme plutôt que de recherche de gains rapides.
S’exprimant lors de la conférence technologique Mizuho le 9 juin, Desroches dit:
“Nous construisons donc un réseau, pas seulement pour aujourd’hui, nous le construisons — un réseau pour le futur. Et ce réseau sera prêt pour l’IA pour toutes les charges de travail qu’il produit.”
Le directeur financier a souligné la demande croissante de bande passante de IAles véhicules autonomes et les appareils intelligents.
Plus d’AT&T :
Une fois la vente conclue, AT&T ajoute une grande quantité de capacité à bande basse et moyenne, le type de spectre sur lequel il a été à la traîne de Verizon et de T-Mobile ces dernières années.
Dans le cadre d’un accord complémentaire, EchoStar met également fin à certaines parties du réseau radio de Boost Mobile et passe à une configuration hybride où le réseau d’AT&T achemine le trafic de Boost.
Boosterqui compte aujourd’hui environ 7,6 millions d’abonnés, contre plus de neuf millions lors de son acquisition par EchoStar, ne fait pas partie du dépôt de bilan. La marque sœur Gen Mobile non plus.
Les deux continueront à fonctionner. Mais de plus en plus, leur signal transitera par le réseau d’AT&T plutôt que par celui d’un rival.
Les actions des télécommunications ont chuté suite à l’annonce de la faillite de Dish
La première réaction du marché n’a pas été une victoire nette pour AT&T. Les actions ont chuté de plus de 5 % le 1er juillet lorsque le dépôt de bilan de Dish est devenu public.
Cela a effacé environ 8 milliards de dollars de valeur marchande en quelques heures, les investisseurs pesant les 23 milliards de dollars de trésorerie par rapport au risque de traiter avec une contrepartie en faillite.
Les actions de Verizon et de T-Mobile ont également chuté à la suite de l’annonce de la faillite, signe que les transactions de spectre de cette taille comportent un risque d’exécution pour toutes les personnes impliquées, et pas seulement pour le vendeur.
T-Mobile a ses propres raisons d’accueillir favorablement la nouvelle. À mesure que Dish quitte la course au sans fil en tant que concurrent indépendant qui réduit les prix, la pression en faveur de la baisse des prix s’atténue sur le marché.
T-Mobile a également étendu séparément son avance dans la bande moyenne en repliant le spectre et les abonnés d’UScellulaire.
Pourtant, c’est AT&T qui repart avec le spectre, le trafic Boost et un rival potentiel définitivement mis à l’écart, même si son stock digère le coût à court terme.
Le cœur de métier continue de croître malgré tout
Les opérations sous-jacentes d’AT&T n’ont pas manqué de rythme.
Le transporteur a ajouté 294 000 abonnés à la téléphonie postpayée au premier trimestre 2026, ainsi qu’un nombre record de 584 000 ajouts nets de fibre et de sans fil fixe.
Cela a marqué le la société sixième trimestre consécutif au-dessus d’un demi-million.
Président-directeur général d’AT&T John Stankey a déclaré aux investisseurs lors de la conférence mondiale sur la technologie, les médias et les communications de JP Morgan le 19 mai que le développement de la fibre et du sans fil de l’entreprise lui confère « un avantage structurel au fil du temps dans la façon dont vous gérez les réseaux et les charges du réseau », un point qu’il a répété lors de plusieurs événements pour investisseurs cette année.
Dish espère sortir du chapitre 11 d’ici la fin du troisième trimestre. EchoStar affirme que les clients Dish TV et Sling TV ne devraient voir aucune interruption de leur service.
Mais les ambitions sans fil qui faisaient autrefois de Dish DBS une véritable menace pour le quatrième opérateur semblent révolues.
Ce qui a commencé comme un défi pour les plus grands acteurs de l’industrie s’est plutôt transformé en un acteur historique contre lequel il espérait autrefois rivaliser.
Cette histoire a été initialement publiée par La rue le 8 juillet 2026, où il est apparu pour la première fois dans le Investir section. Ajoutez TheStreet en tant que Source préférée en cliquant ici.
