Avec la victoire de Trump qui stimule les actions, les investisseurs recherchent les prochains gagnants

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(Bloomberg) – Pour les investisseurs qui regardent au-delà du premier rallye de risque des actions américaines après la victoire électorale décisive de Donald Trump, vient maintenant la partie la plus difficile.

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Le président élu républicain a fait de nombreuses promesses de campagne : des droits de douane élevés, des réductions d’impôts, une déréglementation favorable aux entreprises et des lois sur l’immigration plus strictes, pour n’en citer que quelques-unes. Pour les investisseurs qui ont investi dans les actions la semaine dernière en spéculant que les politiques de Trump soutiendraient l’économie, le défi est de déterminer quels secteurs bénéficieront d’un coup de pouce durable.

Les droits de douane, par exemple, pourraient déclencher l’inflation et nuire aux grandes entreprises multinationales, tout en favorisant les actions à petite capitalisation orientées vers le marché intérieur. Cependant, la répression de l’immigration risque d’augmenter les coûts de main-d’œuvre, ce qui risque de mettre à rude épreuve les petites entreprises. Pendant ce temps, une position amicale envers l’énergie traditionnelle qui augmente la production pourrait faire baisser les prix du pétrole, et les efforts visant à inverser les politiques du président Joe Biden visant à aider les industries de l’énergie propre et des véhicules électriques pourraient avoir du mal à être adoptés par le Congrès.

“Je m’attends à ce que les investisseurs actifs commencent à utiliser un scalpel pour passer au crible les niveaux des secteurs afin de voir quelles entreprises et quels secteurs pourraient en bénéficier maintenant”, a déclaré Eric Clark, gestionnaire de portefeuille chez Accuvest Global Advisors. « Avec le temps, nous obtiendrons davantage de données sur ce qui sera réellement mis en œuvre et sur la manière de le mettre en œuvre. »

Clark a déjà saisi certaines opportunités. Alors que les valeurs bancaires, industrielles, énergétiques et technologiques ont poussé le marché boursier à la hausse mercredi, il a vendu certaines actions technologiques et financières. Il a également acheté des actions dans le secteur du luxe et des biens de consommation de base, qui étaient dans le rouge au milieu de la hausse.

Image plus claire

Les actions à petite capitalisation ont rebondi la semaine dernière et semblent se trouver dans une position idéale alors que les traders évaluent le contexte politique potentiel à venir. Ces entreprises, qui réalisent l’essentiel de leurs revenus dans leur pays, risquent de bénéficier d’un protectionnisme accru. Une éventuelle réduction de l’impôt sur les sociétés devrait également être utile.

Trump a proposé un prélèvement généralisé de 10 à 20 % sur les importations, et pouvant atteindre 60 % sur les produits fabriqués en Chine. La perspective qu’au moins certains droits de douane se concrétisent a contribué à faire grimper de 8,6 % l’indice Russell 2000 – une référence pour les actions à petite capitalisation – la semaine dernière. La société de paiement numérique Sezzle Inc., l’un des principaux gagnants de l’indicateur, a doublé au cours de cette période.

Les valeurs financières sont également considérées comme étant en position de force, compte tenu de l’engagement de Trump d’apporter des changements aux organismes de réglementation qui ont appliqué des règles bancaires plus strictes sous Biden. Selon Mike Mayo, analyste bancaire chez Wells Fargo & Co., une nouvelle ère de déréglementation pourrait stimuler la rentabilité de Wall Street. Les actions de Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. et JPMorgan Chase & Co. ont grimpé en flèche suite à la victoire de Trump.

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