BCA dit que les investisseurs devraient atténuer le rallye immobilier Par Investing.com

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Investing.com — BCA Research a récemment conseillé aux investisseurs d’adopter une approche prudente face au récent rallye du secteur immobilier, qui a été le secteur le plus performant du monde, avec des secteurs en difficulté comme les Office REIT en tête.

Toutefois, les analystes de BCA préviennent que cette dynamique pourrait ne pas être durable.

Même si le rendement des dividendes de l’immobilier semble attrayant dans un contexte de baisse des taux d’intérêt, BCA évoque plusieurs défis qui pourraient avoir un impact sur le secteur.

“Les REIT auront des difficultés si la croissance économique faiblit malgré les baisses de taux”, explique la note.

BCA explique qu’historiquement, les REIT ont tendance à surperformer juste avant la première baisse de taux, mais à consolider leurs gains peu de temps après, une tendance que les investisseurs devraient prendre en compte.

Fondamentalement, BCA affirme que les perspectives de l’immobilier sont mitigées. Même si les bilans restent sains, l’entreprise souligne que « le résultat opérationnel net décélère » et que les marges n’ont retrouvé que leurs niveaux d’avant la pandémie.

De plus, les perturbations liées à la pandémie auraient créé des poches de détresse au sein du secteur, qui s’élargissent désormais.

BCA recommande aux investisseurs de sous-pondérer certains sous-secteurs, notamment les REIT industriels, qui sont confrontés aux pressions d’un ralentissement du secteur manufacturier et du ralentissement des ventes au détail en ligne, ainsi que les REIT résidentiels, dominés par des unités multifamiliales aux prises avec une construction excessive, une croissance lente des loyers et une augmentation des impayés.

BCA ajoute que le sous-secteur des Office REIT est également confronté à des vents contraires en raison des taux d’inoccupation élevés et de l’augmentation des prêts en difficulté.

Le cabinet de recherche suggère une surpondération dans les REIT spécialisés, qui offrent une exposition à l’économie numérique.

« Sous-pondérer l’immobilier sur un horizon d’investissement tactique », déclare BCA. conseille de maintenir une sous-pondération sur l’immobilier à court terme, en s’attendant à un ralentissement de la croissance économique. Nous nous attendons à un ralentissement de la croissance économique, et même des taux d’intérêt plus bas ne profiteront pas au secteur dans de telles conditions. De plus, les taux de délinquance augmentent et s’étendent à tous les sous-secteurs, ce qui n’augure rien de bon pour la performance du secteur.


À suivre