Le groupe écossais de bière artisanale BrewDog a fermé tous ses bars pendant une journée alors qu’il cherche à finaliser la vente de l’entreprise, marquant un moment charnière pour l’un des brasseurs indépendants les plus en vue de Grande-Bretagne.
La société fondée dans l’Aberdeenshire a confirmé qu’aucun de ses sites n’ouvrirait lundi pour permettre au personnel d’assister aux réunions à l’échelle de l’entreprise et de se conformer aux exigences de licence liées à un changement de propriétaire anticipé.
Le directeur général James Taylor a déclaré aux employés dans un e-mail interne que la fermeture temporaire était nécessaire pour garantir que les collègues de l’entreprise mondiale puissent être informés directement de la prochaine phase du processus.
“Nous sommes conscients qu’il s’agit d’une période troublante pour tout le monde et nous voulons nous assurer que tous les collègues ont la possibilité d’entendre directement notre point de vue sur ce qui se passera ensuite”, a-t-il écrit.
“Afin de permettre à tout le monde d’y assister et de respecter les problèmes de licence liés à un changement de propriétaire anticipé, nous avons pris la décision qu’aucun de nos bars n’ouvrira demain.”
Les livraisons de nourriture et de bière ont également été annulées, ainsi que les réservations des clients pour la journée.
Ce développement fait suite à l’annonce de BrewDog plus tôt ce mois-ci selon laquelle les consultants AlixPartners avait été désigné pour piloter un processus structuré et compétitif pour évaluer les options stratégiques, y compris une vente potentielle. Cette décision est intervenue après que la société a signalé des pertes soutenues au cours des dernières années, la plus récente étant une perte de 37 millions de livres sterling en 2024.
Fondée en 2007 par James Watt et Martin Dickie, BrewDog est passée rapidement d’une marque challenger rebelle à un opérateur mondial avec environ 60 bars au Royaume-Uni et une présence aux États-Unis, en Australie et en Allemagne. À son apogée, le groupe était valorisé à plus d’un milliard de livres sterling et est devenu un symbole de la révolution de la bière artisanale.
Cependant, l’entreprise est confrontée à des défis financiers et de réputation croissants. En octobre de l’année dernière, elle a annoncé des suppressions d’emplois dans l’ensemble de l’entreprise. Plus tôt cette année, il a confirmé la fermeture de 10 bars au Royaume-Uni, dont son site phare d’Aberdeen, et a interrompu la production de ses lignes de gin et de vodka dans sa distillerie d’Ellon pour se concentrer sur ses principales activités liées à la bière.
BrewDog emploie actuellement environ 1 400 personnes dans le monde, dont la majorité est basée au Royaume-Uni.
Les spécialistes du droit des sociétés affirment que les fermetures de bars signalent que le processus de vente entre dans une phase plus avancée et plus formelle.
James Howell, directeur général de Rubric Law, a déclaré que la situation reflète le passage de négociations exploratoires à une campagne de fusions et acquisitions étroitement gérée.
« Ce qui se passe chez BrewDog est un exemple clair de ce qui se produit lorsque les performances ne répondent pas aux attentes », a-t-il déclaré. « Après plusieurs années de pertes et de pression continue sur les coûts, la décision de nommer des conseillers et de lancer un processus concurrentiel est une question de découverte de valeur et de certitude de transaction, et pas seulement de trouver un acheteur. »
“En pratique, les conseillers structureront les appels d’offres, contrôleront le flux d’informations et proposeront des offres comparables. Ce cadre est encore plus important lorsque la rentabilité est sous surveillance, car il protège la valeur et empêche les prix opportunistes de la part des premiers enchérisseurs.”
Il a ajouté que les acheteurs se concentreront probablement fortement sur les marges, l’exposition aux baux et l’efficacité opérationnelle plutôt que simplement sur la force de la marque.
“La marque à elle seule ne peut pas combler les lacunes des fondamentaux”, a déclaré Howell. “L’un des plus grands risques juridiques dans un processus comme celui-ci est le manque de préparation. Si des problèmes surviennent lors de la diligence raisonnable (contrats, gouvernance ou droits des actionnaires), ils peuvent rapidement affecter la valorisation ou faire dérailler la dynamique.”
La structure actionnariale de l’entreprise peut également compliquer les procédures. BrewDog avait précédemment levé des capitaux grâce à son programme de financement participatif « Equity for Punks », ce qui lui a permis de constituer une large base d’actionnaires minoritaires. Les dispositions d’alignement et d’entraînement seront essentielles à l’exécution fluide de toute transaction.
La trajectoire de BrewDog a également été façonnée par des changements de direction. James Watt a démissionné de son poste de directeur général en 2024, passant au rôle de « capitaine et co-fondateur », tandis que Martin Dickie a quitté l’entreprise l’année dernière pour des raisons personnelles. Watt avait fait l’objet d’un examen minutieux à la suite d’allégations concernant la culture du lieu de travail, mises en évidence dans un documentaire de la BBC, bien qu’une plainte ultérieure auprès de l’Ofcom ait été rejetée.
Le passage du groupe d’une expansion agressive à un repli reflète des pressions plus larges dans le secteur de l’hôtellerie, avec une hausse des coûts, un ralentissement des dépenses de consommation et des taux d’emprunt plus élevés qui compriment les marges dans l’ensemble du secteur.
Pour l’instant, BrewDog insiste sur le fait que les opérations reprendront normalement après la fermeture d’une journée. Mais la fermeture coordonnée de tous les bars souligne la gravité du moment.
Qu’il s’agisse d’une vente totale, d’un démantèlement ou d’une recapitalisation, le processus marque la fin d’une époque pour une marque qui définissait autrefois l’insurrection de la bière artisanale en Grande-Bretagne et qui se retrouve désormais confrontée aux réalités de l’échelle, de la rentabilité et des attentes des investisseurs.
Jamie Jeune
Jamie est journaliste principal chez Business Matters, apportant plus d’une décennie d’expérience dans le reporting commercial des PME britanniques. Jamie est titulaire d’un diplôme en administration des affaires et participe régulièrement à des conférences et des ateliers de l’industrie. Lorsqu’il ne rend pas compte des derniers développements commerciaux, Jamie se passionne pour encadrer les journalistes et les entrepreneurs de la relève afin d’inspirer la prochaine génération de chefs d’entreprise.
