(Bloomberg) – La percée de Deepseek dans l’intelligence artificielle aide à ramener une rotation des fonds de stock en Chine en provenance de l’Inde.
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Les hedge funds se sont empilés dans des actions chinoises au rythme le plus rapide depuis des mois, car un rallye technologique axé sur les profondeurs ajoute à des espoirs pour plus de stimulus économique. En revanche, l’Inde souffre d’un exode record de liquidités sur les préoccupations concernant le déclin des macro-croissance, le ralentissement des bénéfices des entreprises et les évaluations des actions coûteuses.
Les marchés boursiers onshore et offshore de la Chine ont ajouté plus de 1,3 billion de dollars de valeur totale au cours du mois dernier au milieu de telles réallocations, tandis que le marché indien a diminué de plus de 720 milliards de dollars. L’indice MSCI China est sur la bonne voie pour surpasser son homologue indien pendant un troisième mois consécutif, la plus longue séquence de ces deux ans.
Deepseek a montré «que la Chine a en fait des entreprises qui forment un élément essentiel de l’ensemble de l’écosystème de l’IA», a déclaré Ken Wong, spécialiste du portefeuille en actions asiatiques chez Eastspring Investments. Son entreprise a ajouté des avoirs en Internet chinois au cours des derniers mois, tout en réduisant les petits stocks indiens qui avaient «dépassé leurs multiples d’évaluation».
La rotation marque un tour du pivot vers l’Inde vu au cours des dernières années, attirant des fonds loin de la Chine. Cela était basé sur les folies des dépenses d’infrastructure de l’Inde et son potentiel en tant que centre de fabrication alternatif à la Chine. L’Inde axée sur le pays a également été considérée comme un refuge relatif au milieu des plans tarifaires de Donald Trump.
La Chine semble retrouver son ancien attrait sur une réévaluation fondamentale de son investissement, en particulier dans la technologie. Après avoir effrayé les investisseurs avec des répressions d’entreprise il n’y a pas longtemps, Pékin peut en fait aider à pousser le nouveau thème de l’IA, comme l’indique la nouvelle que les entrepreneurs, dont le co-fondateur du groupe Alibaba Holding, Jack Ma, ont été invités à rencontrer les principaux dirigeants du pays.
Les développements liés à Deepseek sont susceptibles de stimuler l’économie chinoise ainsi que ses marchés, offrant un coup de pouce prolongé, a déclaré Vivek Dhawan, gestionnaire de fonds chez Candriam. «Si vous mettez toutes les pièces ensemble, la Chine devient plus attrayante que l’Inde dans la configuration actuelle sur une base de risque.»
Le différentiel d’évaluation s’ajoute également à l’attrait de la Chine. L’indice MSCI China se négocie à seulement 11 fois les estimations des bénéfices à terme, contre environ 21 fois pour l’indice MSCI India.
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