Le président Trump a accueilli une rare bonne nouvelle en juin – un excédent de budget fédéral mensuel de 27 milliards de dollars. Une grande partie de cet excédent a été motivée par les revenus des récents tarifs américains. C’est un instant qui vaut la peine d’être célébré. Cependant, si la Maison Blanche apprécie les revenus tarifaires pour le Trésor américain, il est temps de considérer une idée similaire: facturer aux investisseurs étrangers des frais pour acheter des dollars américains.
Chaque jour, les investisseurs étrangers engloutissent des dollars pour acheter des actions, des obligations, des biens immobiliers et des sociétés américaines. Leur demande de dollars est certainement flatteuse, car elle renforce la stabilité perçue de l’économie américaine. Il y a aussi un coût caché. Cet achat implacable du dollar continue de gonfler sa valeur. Et cela, à son tour, nous rend les exportations plus chères pour les consommateurs étrangers.
La hausse régulière du dollar a conduit à un cercle vicieux. Il rend non seulement les exportations américaines plus chères, mais elle n’abaisse également pas artificiellement le coût des importations entrant sur le marché américain. En conséquence, les fabricants américains continuent de perdre du terrain. Et cela conduit à plus de délocalisation – et à la creux de l’industrie américaine.
Essentiellement, la position élevée du dollar a transformé en une manne pour le reste du monde aux dépens des fabricants américains et de leurs travailleurs.
Il ne doit pas être ainsi.
Pour répondre à la surévaluation du dollar, ce qui est nécessaire, ce sont des frais sur les achats étrangers des actifs financiers américains. Et maintenant, il y a un soutien bipartite croissant à Washington pour quelque chose de connu comme une «charge d’accès au marché» (MAC).
Un «Mac» est une somme modique appliquée chaque fois que les investisseurs étrangers achètent des dollars américains. Le Mac lui-même passerait à seulement 0,1% à 0,5% de frais, à peine perceptibles aux investisseurs à long terme. Cette somme modique aurait un effet puissant.
Un projet de loi bipartite créant un Mac a été présenté pour la première fois au Congrès en 2019; L’idée a depuis gagné du terrain. Essentiellement, un Mac légiféré par le gouvernement fédéral pourrait lever des dizaines de milliards de dollars de revenus fédéraux chaque année sans taxer les Américains.
Des frais MAC pourraient progressivement rééquilibrer la valeur du dollar, le restaurer à un niveau qui favorise les exportations américaines et stimule également la production intérieure.
D’autres pays gèrent déjà des entrées de capitaux étrangers comme moyen de protéger leurs économies. Inexplicablement, les États-Unis ne le font pas.
Ce qui est particulièrement utile, c’est qu’une charge d’accès au marché ne recourirait pas à des contrôles de capital ou à la manipulation des devises. Cela indiquerait aux investisseurs du monde: «Si vous voulez la sécurité et la liquidité du dollar américain, vous devez en payer un petit prix.»
Si les tarifs peuvent livrer un excédent mensuel pour le gouvernement américain, imaginez ce que les frais d’accès au marché pourraient faire. Les frais appliqués aux investisseurs étrangers généreraient des revenus supplémentaires pour le gouvernement fédéral. Cela renforcerait également la compétitivité des fabricants américains, ce qui est urgent.
Il est temps pour les États-Unis d’arrêter de céder le contrôle de son actif le plus puissant – le dollar – aux investisseurs mondiaux sans visage. Washington doit rétablir la souveraineté de l’Amérique sur sa monnaie.
Jon Toomey est le président de la Coalition pour une Amérique / inside de prospère
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