Ferrari semble remarquablement insensible aux menaces tarifaires de Trump

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Travailleurs sur la chaîne de production de la nouvelle usine de construction électronique Ferrari NV à Maranello, en Italie, le vendredi 21 juin 2024.

Francesca Volpi | Bloomberg | Getty Images

Ferrari est considéré comme un cas particulier dans le secteur automobile européen, même si de nombreux géants de l’automobile subissent la pression du menace de tarifs douaniers américains.

Président élu Donald Trump lundi, il s’est engagé à imposer des tarifs douaniers élevés à la Chine, au Canada et au Mexique dans l’un de ses premiers actes au pouvoir, menaçant pour bouleverser les chaînes d’approvisionnement de l’industrie automobile et susciter l’inquiétude des investisseurs quant à la hausse des coûts.

Les mesures proposées par Trump comprennent des droits de douane supplémentaires de 10 % sur tous les produits chinois entrant aux États-Unis et des droits de douane de 25 % sur tous les produits en provenance du Canada et du Mexique.

Les actions automobiles ont chuté à la nouvelle étant donné qu’elles auraient pu des conséquences importantes pour les constructeurs américains et européens, dont beaucoup ont construit des usines et dépendent de fournisseurs de pièces automobiles basés au Mexique.

Le fait que l’Europe n’ait pas été mentionnée dans la première annonce de Trump sur les tarifs douaniers sera considéré comme une bonne nouvelle pour les décideurs politiques de l’Union européenne, même si le bloc de 27 pays s’inquiète probablement du fait que ce n’est qu’une question de temps avant que Trump ne tourne son attention vers le secteur automobile de la région.

Ferrari, cependant, devrait être à l’abri de la plupart des retombées.

“Pour Ferrari, c’est la seule exception où, quel que soit le tarif, ils ne vont pas commencer à produire aux États-Unis. Tout se passe à Maranello, en Italie”, a déclaré Rella Suskin, analyste actions chez Morningstar, à CNBC via un appel vidéo.

“Le problème avec Ferrari, c’est que s’il s’agit d’un tarif de 10 %, 20 % ou 30 %, alors ils peuvent probablement facilement répercuter cela sur le prix des consommateurs, simplement en fonction du client qu’ils ciblent et du prix déjà élevé des voitures. “

Dans le but d’augmenter les revenus des États-Unis, Trump s’était précédemment engagé à imposer une 10% ou 20% des droits de douane sur tous les biens entrant dans le pays, suscitant l’inquiétude d’un large éventail de secteurs clés dépendants du commerce, tels que l’automobile.

Pour Suskin de Morningstar, même un droit de douane américain pouvant atteindre 30 % sur tous les produits en provenance d’Europe ne pourrait pas dissuader les clients potentiels d’acheter une Ferrari. “C’est ridicule mais c’est un peu comme ça”, a-t-elle ajouté.

Un porte-parole de Ferrari n’était pas immédiatement disponible pour commenter lorsqu’il a été contacté par CNBC.

“Moins sensible aux prix que la plupart”

Tom Narayan, analyste mondial du secteur automobile chez RBC Capital Markets, a fait écho à ce point de vue, affirmant que Ferrari semble être en mesure de répercuter toute augmentation des prix si Trump respecte sa promesse d’introduire des tarifs plus élevés.

La plupart des analystes et des investisseurs reconnaissent le constructeur automobile italien comme unique parmi ses pairs européens à cet égard, selon Thomas Besson, responsable de la recherche sur le secteur automobile chez Kepler Cheuvreux.

“Le temps nous le dira, mais c’est probablement vrai”, a déclaré Besson à CNBC par courrier électronique.

Des règles d'émission plus strictes pour les géants européens de l'automobile sont « tout simplement irréalisables » à ce stade, selon Citi

Ferrari est en pleine forme cette année, surpassant les constructeurs automobiles concurrents en Europe. Les actions de la société cotée à Milan ont grimpé de plus de 34 % depuis le début de l’année, soit nettement plus que celles de la société française. Renault ou celui de l’Allemagne Groupe Mercedes-Benz.

“Nous ne nous attendons pas à ce que Ferrari installe sa production aux États-Unis”, a déclaré par courrier électronique à CNBC Anthony Dick, analyste automobile chez Oddo BHF.

“Pour des raisons de marque, mais aussi (et probablement plus important) industrielles car cela obligerait le groupe à implanter sa base d’approvisionnement localement, ce qui ne nous semble pas faisable”, a-t-il ajouté.

L’entrée originale de l’usine Ferrari à Maranello. Le Grand Prix d’Émilie-Romagne se déroule ce week-end sur le circuit Autodromo Internazionale Enzo e Dino Ferrari en Italie.

David Davies – Pa Images | Images Pa | Getty Images

“On ne sait pas encore exactement quel impact les tarifs douaniers auraient sur la demande, mais on peut raisonnablement supposer que les clients de Ferrari sont moins sensibles aux prix que la plupart des clients”, a déclaré Dick, soulignant que les concurrents du groupe dans le domaine des voitures de luxe seraient confrontés à un traitement tarifaire similaire.

“Porsche est un peu différent”

La perspective de droits de douane supplémentaires par les États-Unis constituerait probablement un « obstacle bien plus important » pour l’Allemagne. Porschea déclaré Besson de Kepler Cheuvreux.

Comme Ferrari, qui produit exclusivement ses voitures en Italie, VolkswagenPorsche, propriété de Porsche, fabrique traditionnellement ses modèles de luxe en Allemagne.

“Porsche est un peu différent”, a déclaré Suskin de Morningstar.

“Ils pourraient répercuter des tarifs de 10 %, mais des tarifs plus élevés, comme 30 %, pourraient être un peu plus difficiles à répercuter sur un client”, a-t-elle poursuivi.

Un ouvrier vérifie la qualité du nouveau Porsche Macan entièrement électrique à l’usine d’assemblage Porsche le 6 mai 2024 à Leipzig, en Allemagne.

Jens Schlüter Actualités Getty Images | Getty Images

“Ils pourraient s’appuyer sur leur société mère Volkswagen, qui dispose de certaines capacités inutilisées aux États-Unis, mais ils devraient investir une somme importante (de dépenses en capital) pour créer une ligne de production spécifique à Porsche.”

Les actions de Porsche sont en baisse d’environ 26 % depuis le début de l’année.

Un porte-parole de Porsche n’était pas immédiatement disponible pour commenter lorsqu’il a été contacté par CNBC.

À suivre