Les marchés sont sous pression depuis des semaines. Le sentiment a changé. La plupart des investisseurs ont déjà réduit leurs risques. C’est exactement à ce moment-là que JPMorgan a choisi de publier sa dernière note.
Dans une note publiée le 13 avril, Mislav Matejka, stratège de JPMorgan, a exposé la position la plus claire de la banque sur ce que les investisseurs devraient faire dès maintenant, affirmant que les conditions soutiennent une nouvelle reprise en forme de V, malgré l’incertitude géopolitique persistante.
“Notre scénario de base reste qu’il est peu probable qu’une nouvelle escalade se poursuive indéfiniment et que les baisses provoquées par les chocs géopolitiques devraient en fin de compte s’avérer être des opportunités d’achat”, a déclaré Matejka, selon Reuters.
L’argument clé de Matejka est que la liquidation actuelle semble motivée par la peur et non par la peur. fondamentaux. Le sentiment baissier était devenu le point de vue du consensus à peine deux à trois semaines après le début du conflit, alors que les prix du pétrole s’attendaient généralement à une nouvelle hausse et que les investisseurs étaient fortement réduits au risque, selon Yahoo Finance.
Le point de vue de JPMorgan est que ce genre de sentiment capitulation est en soi un signal. Lorsque tout le monde a déjà vendu, le risque d’être pris du mauvais côté d’une reprise devient un danger encore plus grand.
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“Les conflits militaires présentent par nature de grosses queues et conduisent à des élévations volatilitémais nous avons hésité à ne pas succomber à des opinions baissières, car le risque d’être victime d’un coup de fouet augmente considérablement”, a écrit Matejka.
JPMorgan a fait cet appel pour la première fois le 23 mars. La banque l’a maintenu malgré la volatilité qui a suivi, selon Yahoo Finance.
Matejka a expliqué clairement pourquoi 2026 n’est pas une répétition de 2022. Il a déclaré que l’environnement actuel diffère considérablement en termes de inflation pressions, le pouvoir des entreprises sur les prix, les taux réels et le marché du travail.
S&P500bénéfice par action les estimations pour 2026 ont continué d’augmenter pendant le conflit. JPMorgan a également déclaré que les banques centrales devraient tenir compte d’une hausse attendue de 1,5 point de pourcentage de l’inflation sur un an, la considérant comme une hausse temporaire plutôt que comme un changement structurel, selon Yahoo Finance.
L’économie mondiale est entrée dans le conflit avec des fondamentaux relativement solides, notamment une dynamique d’activité et une croissance des bénéfices solides. Cette toile de fond crée un marché baissier plus difficile à justifier.
JPMorgan n’appelle pas à des achats massifs et aveugles. La banque recommande les secteurs cycliques, notamment les biens d’équipement, les semi-conducteurs et la consommation cyclique, ainsi que les marchés émergents et la zone euro.
