La Banque d’Angleterre a réduit les taux d’intérêt à 4%, leur niveau le plus bas en plus de deux ans, à la suite d’un vote partagé entre les décideurs qui reflète une profonde incertitude sur les perspectives économiques du Royaume-Uni.
Lors d’un vote historique à deux tours, le comité de politique monétaire (MPC) de la banque a voté 5-4 en faveur d’une réduction de 0,25 pourcentage de points, abaissant le Taux de base à partir de 4,25%. Il marque la cinquième coupe en quart de point au cours des 12 derniers mois et la première fois depuis la formation du MPC en 1998, deux bulletins de vote ont été nécessaires pour prendre une décision.
Le vote initial a été uniformément divisé, avec quatre membres favorisant une réduction, quatre préférant tenir et un vote pour une réduction de 0,5 point plus grande. Au deuxième tour, cinq membres ont soutenu la réduction d’un quart de point qui a finalement prévalu.
La réduction, annoncée à midi jeudi, survient malgré une augmentation de l’inflation à 3,6% en juin, et représente une décision soigneusement équilibrée pour soutenir un affaiblissement de l’économie sous pression des hausses fiscales, une baisse de la demande des consommateurs et une augmentation du chômage.
“Il s’agissait d’une décision finement équilibrée”, a déclaré le gouverneur Andrew Bailey. «Des baisses de tarifs futures devront être effectuées progressivement et soigneusement.»
La décision de la banque survient alors que le PIB a contracté en avril et en mai, le chômage a atteint un sommet de 4,7% sur quatre ans, et le nombre de membres du personnel de la paie a chuté pendant cinq mois consécutifs, en partie en raison de l’augmentation de 25 milliards de livres sterling d’avril des contributions nationales d’assurance des employeurs.
Alors que l’inflation devrait grimper à 4% en septembre, la majorité du MPC a jugé que les vents contraires économiques justifient désormais une politique plus accommodante.
“Il y a eu des progrès suffisants sur l’inflation, mais nous constatons également des licenciements plus élevés et des dépenses de consommation lentes”, a déclaré la banque.
Alan Taylor, un membre externe du MPC qui a initialement soutenu une baisse de taux plus importante, a changé son vote au deuxième tour, avertissant d’un «risque de récession accru» si la politique monétaire restait trop serrée.
Cependant, Huw Pill, l’économiste en chef de la banque et trois autres membres ont voté pour détenir des taux, invoquant des inquiétudes concernant les spirales des prix salariaux et faisant valoir que davantage de données étaient nécessaires pour confirmer une tendance à la baisse soutenue de l’inflation.
La banque s’attend maintenant à ce que l’inflation reste au-dessus de son objectif de 2% jusqu’à 2026, entraînée par:
- Prix de nourriture et d’énergie plus élevés
- Une augmentation de 6,7% du salaire minimum
- Inflation secondaire de la randonnée du NICS en avril
Il a également averti que le taux d’inflation de septembre, qui détermine l’amélioration des avantages et la pension de l’État, serait probablement plus élevé – alimentant les spéculations sur une pression budgétaire accrue à l’automne.
La banque a ajouté que la toile de fond inflationniste pourrait être encore compliquée par les tarifs entrants du président Trump, qui pourraient raser 0,2% de réduction sur le PIB du Royaume-Uni sur trois ans. Cependant, les marchandises réinstallées d’autres pays peuvent exercer une pression à la baisse sur les prix du Royaume-Uni.
Malgré la baisse des taux, la banque n’a fait qu’une modeste mise à niveau de ses prévisions de croissance, projetant le PIB pour augmenter de 1,25% en 2025, 1,25% en 2026 et 1,5% en 2027.
Le chômage devrait désormais culminer à 4,9%, contre 4,7% actuellement – reflétant la hausse des pertes d’emplois sur plusieurs secteurs.
“L’économie reste dans un État fragile et les perspectives sont très incertaines”, a déclaré la banque. «La politique monétaire n’est pas sur un chemin prédéfini.»
La baisse des taux offre un certain soulagement aux détenteurs d’hypothèques, aux PME et Emprunteurs de détailsurtout après deux ans de hausse des coûts d’emprunt. Cependant, l’inflation persistante et l’augmentation des factures de salaire continuent de peser sur la confiance des employeurs, en particulier dans les secteurs à forte intensité de main-d’œuvre.
Les marchés s’attendent désormais à ce que la banque effectue au moins deux réductions supplémentaires à la mi-2026, le taux de base atteignant potentiellement 3,5%.
Les économistes avertissent que si l’assouplissement des taux aidera à compenser une partie de la traînée du resserrement budgétaire – y compris les augmentations d’assurance nationale et les augmentations d’impôts – les entreprises devraient se préparer à la volatilité continue, tant au pays et à l’étranger.
Paul Jones
Harvard Alumni et ancien journaliste du New York Times. Rédacteur en chef de Business Matters depuis plus de 15 ans, le plus grand magazine Business UKS. Je suis également responsable de la division automobile de Capital Business Media travaillant pour des clients tels que Red Bull Racing, Honda, Aston Martin et Infiniti.
