Les promesses du président Trump de réduire les impôts, de réduire les réglementations et de promouvoir les politiques économiques «America First» excitent que beaucoup de ceux qui pensent que la croissance économique en résultera. Malheureusement, ce programme pourrait être miné par des juges qui poursuivent la politique au lieu d’appeler des balles et des frappes du banc.
C’est ce que le juge du tribunal de district du Texas Reed O’Connor a fait lorsqu’il a statué que les compagnies aériennes d’American ont violé son obligation fiduciaire en incluant des fonds gérés par BlackRock dans son plan 401 (k), compte tenu de l’engagement plus large des entreprises du gestionnaire d’actifs avec les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). Alors que de nombreux conservateurs s’opposent à l’ESG, cette affaire n’avait rien à voir avec cela car aucun fonds de ce type n’a été impliqué dans la décision des États-Unis. La décision d’O’Connor suppose qu’American Airlines est coupable parce qu’elle a osé associer à une entreprise qui a des pratiques, O’Connor n’aime pas.
Cela signifie que les entreprises peuvent être pénalisées non seulement pour leurs actions directes, mais pour les intentions perçues ou les activités plus larges de leurs partenaires et fournisseurs de services. Cela pourrait entraîner une augmentation des risques de litige et une incertitude pour toutes les entreprises, car la décision semble s’écarter de la prudence légale et financière, sous-évaluant les pratiques d’investissement établies et la possibilité pour les employeurs de parrainer les plans de retraite avec les meilleurs choix de fonds pour les besoins de leurs employés.
En outre, la décision sape par inadvertance les efforts de la main-d’œuvre américaine pour se préparer à une retraite financièrement sécurisée. La décision jette le doute sur la possibilité d’utiliser des fonds index à faible coût et d’autres types de fonds populaires dans les plans 401 (k), ce qui pourrait limiter les options disponibles pour planifier les fiduciaires pour rechercher les meilleurs rendements pour les retraités. Cela affecte non seulement les grandes entreprises comme American Airlines, mais aussi les petites entreprises qui gèrent leurs plans de retraite en vertu des mêmes principes juridiques.
En regardant l’image macroéconomique, ravivant l’économie américaine dépend de la stabilité et de la croissance des affaires. Les entreprises sont l’épine dorsale de notre économie, responsable de l’emploi et de l’innovation. Et 401 (k) sont essentiels à la sécurité financière des Américains. Pourtant, des décisions comme celle-ci pourraient étouffer leur reprise et leur croissance en créant une atmosphère de peur et d’incertitude en matière d’investissement et de décisions de partenariat. Imaginez si personne n’avait accès à un 401 (k) au travail en raison de la responsabilité qu’il met aux employeurs.
La réalité est que la décision d’O’Connor ignore la myriade de protection des investisseurs déjà en droit fédéral et réglementation, y compris celles qui découlent des exigences de droits fiduciaires en vertu de la loi de 1974 sur la sécurité des revenus de retraite des employés et des réglementations de la Securities and Exchange Commission.
Les décideurs et la communauté juridique doivent considérer les effets économiques plus larges des juges, quelle que soit leur politique préférée. Les conservateurs devraient se demander pourquoi O’Connor a mis sa politique avant un environnement réglementaire cohérent et prévisible qui libérera la croissance économique et l’opportunité. Notre prospérité future en dépend.
Mike Feuz est économiste et associé de recherche gratuitement les personnes / insideces
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