La vente d’actions à Wall Street a été « saine », dans la mesure où les projections prudentes de la Réserve fédérale concernant les futures baisses de taux donnent aux investisseurs un « rappel à la réalité », selon Jeremy Siegel, professeur émérite de finance à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie.
La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage lors de sa dernière réunion de l’année, portant son taux d’emprunt au jour le jour à une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %. Dans le même temps, le Comité fédéral de l’Open Market a indiqué qu’il ne baisserait probablement les taux que deux fois de plus en 2025, soit moins que les quatre réductions indiquées dans ses prévisions de septembre.
Tous les trois Les principaux indices de Wall Street ont chuté en réponse aux perspectives révisées de la Fed, les investisseurs pariant sur la banque centrale pour qu’elle reste plus agressive dans la réduction des coûts d’emprunt.
“Le marché (était) dans une situation presque incontrôlable… et cela les a amenés à réaliser que nous n’allons tout simplement pas avoir des taux d’intérêt aussi bas” que ceux sur lesquels les investisseurs pariaient lorsque la Fed a commencé son cycle d’assouplissement, a déclaré Siegel à CNBC. “Boîte Squawk Asie“.
“Le marché était trop optimiste… donc je ne suis pas surpris par la vente massive”, a déclaré Siegel, ajoutant qu’il s’attend à ce que la Fed réduise le nombre de baisses de taux l’année prochaine, avec seulement une ou deux réductions.
Il y a également “une chance qu’il n’y ait pas de réduction” l’année prochaine, a-t-il ajouté, alors que le FOMC a relevé ses prévisions d’inflation pour l’avenir.
Les nouvelles projections de la Fed montrent que les responsables s’attendent à ce que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, hors coûts alimentaires et énergétiques, ou PCE de base, augmente. rester élevé à 2,5 % jusqu’en 2025toujours nettement supérieur à l’objectif de 2% de la banque centrale.
Siegel a suggéré que certains responsables du FOMC auraient pu prendre en compte les impacts inflationnistes des tarifs douaniers potentiels. Le président élu Donald Trump s’est engagé à mettre en œuvre des droits de douane supplémentaires sur la Chinele Canada et le Mexique au premier jour de sa présidence.
Mais les droits de douane réels pourraient ne pas être « aussi importants que le marché le craint », a déclaré Siegel, étant donné que Trump chercherait probablement à éviter toute réaction du marché boursier.
Les acteurs du marché s’attendent désormais à ce que la Fed pas de réduction des taux avant son rassemblement de juinévaluant une probabilité de 43,7 % d’une réduction de 25 points de base à ce moment-là, selon l’outil FedWatch du CME.
Marc Giannoni, économiste en chef de Barclays aux États-Unis, a maintenu la projection de base de la banque de seulement deux baisses de taux de 25 points de base par la Fed l’année prochaine, en mars et juin, tout en intégrant pleinement les effets des augmentations de droits de douane.
Giannoni a déclaré qu’il s’attend à ce que le FOMC reprenne des réductions progressives des taux vers la mi-2026, après que les pressions inflationnistes liées aux droits de douane se soient dissipées.
Les données publiées plus tôt cette semaine ont montré L’inflation américaine a augmenté à un rythme annuel plus rapide en novembre, l’indice des prix à la consommation affichant un taux d’inflation sur 12 mois de 2,7% après une augmentation de 0,3% sur le mois. Hors prix volatiles des produits alimentaires et de l’énergie, l’indice de base des prix à la consommation a augmenté de 3,3% sur un an en novembre.
“C’est une prise de conscience et une surprise pour tout le monde, y compris la Fed, qu’étant donné le niveau élevé des taux à court terme par rapport à l’inflation, l’économie puisse rester aussi forte qu’elle l’est”, a ajouté Siegel.
La Fed est entrée dans une nouvelle phase de politique monétaire – la phase de pause, a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global, ajoutant que « plus cela persiste longtemps, plus il est probable que les marchés devront évaluer de manière égale une hausse des taux plutôt qu’une baisse des taux ». “.
“L’incertitude politique rendra les marchés financiers plus volatils en 2025”, a-t-il ajouté.
