Les derniers trimestres ont déjà été plutôt réussis pour Nvidia(NASDAQ : NVDA). L’entreprise a construit un empire de l’intelligence artificielle (IA) grâce à ses atouts en matière de technologie dont les clients ont besoin pour alimenter les projets d’IA. Les puces IA de Nvidia, ou unités de traitement graphique (GPU), sont les plus rapides du marché et les clients affluent vers l’entreprise pour les récupérer, même s’ils doivent attendre en raison d’une demande dépassant l’offre.
Tout cela s’est traduit par une croissance des bénéfices à trois chiffres trimestre après trimestre et une hausse du cours des actions de 2 600 % au cours des cinq dernières années. La dynamique n’a pas ralenti cette année, le titre se dirigeant vers une augmentation de 185 %.
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Même si Nvidia prévoit une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires pour le troisième trimestre, je ne considère pas cela comme un ralentissement. En fait, je prédis que la prochaine période – le quatrième trimestre – sera énorme pour Nvidia. Voyons pourquoi.
Source de l’image : Getty Images.
Tout d’abord, un bref résumé de l’histoire de Nvidia jusqu’à présent : la société est devenue presque synonyme d’IA en raison de sa domination sur le marché, les ventes aux clients IA représentant 87 % de son chiffre d’affaires total. Mais cela n’a pas toujours été le cas. Nvidia a commencé à servir principalement le marché du jeu vidéo avec son GPU. Cependant, il est vite devenu évident que ces puces, capables de traiter plusieurs tâches simultanément, pourraient être utiles dans de nombreux autres domaines.
Nvidia a développé la plate-forme informatique parallèle, CUDA, pour y parvenir, et progressivement l’entreprise a élargi sa portée à d’autres secteurs. Et alors que le boom de l’IA s’installait, le GPU de Nvidia a trouvé son prochain moteur de croissance massif.
Mais Nvidia ne s’est pas limité au GPU et a plutôt élargi ses offres d’IA pour inclure une large gamme de produits et de services afin de devenir le guichet unique pour tout projet d’IA. Nvidia est “la rampe d’accès” au monde de l’IA, a déclaré le PDG Jensen Huang dans une récente interview sur le podcast BG2Pod. Et l’entreprise compte en effet tous les principaux acteurs du marché de l’IA, parmi lesquels des sociétés telles que Métaplateformes et Amazone en tant que clients.
En fait, ces derniers temps, Oracle le co-fondateur Larry Ellison a déclaré que lui et Tesla Le chef Elon Musk a emmené Huang dîner et “demandé” plus de GPU.
Il est donc clair que Nvidia occupe une position solide dans le domaine de l’IA, un marché qui devrait passer de 200 milliards de dollars aujourd’hui à 1 000 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie, ce qui s’est traduit par une explosion des bénéfices et de la performance des actions ces dernières années.
Maintenant, revenons à ma prédiction. Même si Nvidia prévoit un ralentissement de la croissance au troisième trimestre, pourquoi le quatrième trimestre sera-t-il si important pour l’entreprise ?
Il n’est pas encore clair si la croissance du chiffre d’affaires au quatrième trimestre se situera également dans une fourchette à deux chiffres, mais même si c’est le cas, cela ne doit pas être considéré comme une faible performance. Les périodes de comparaison de Nvidia sont devenues difficiles, car les revenus ont déjà atteint des niveaux extrêmement élevés, ce qui rend presque impossible une croissance soutenue à trois chiffres.
Ce qui devrait faire du quatrième trimestre un moment marquant pour Nvidia, c’est le lancement de sa nouvelle architecture très attendue, Blackwell, et de la puce la plus puissante à ce jour. Nvidia prévoit d’augmenter sa production au cours du trimestre et même de générer des milliards de dollars de revenus au cours de la période. Ainsi, le quatrième trimestre représentera le premier trimestre des revenus de Blackwell.
Nvidia affirme que la demande pour Blackwell a dépassé l’offre, et cela se poursuivra l’année prochaine, ce qui montre que les clients affluent vers l’entreprise pour ce nouveau produit. Pendant ce temps, la demande pour l’architecture actuelle, Hopper, reste forte, elle devrait donc également contribuer de manière significative aux revenus du dernier trimestre de l’exercice. (Les clients continuent d’acheter ces produits “plus anciens”, puisque Nvidia continue de mettre à jour l’ensemble de sa plate-forme afin que toutes les pièces fonctionnent ensemble de manière transparente.)
Les actions de Nvidia ont grimpé en flèche, les laissant s’échanger à 49 fois les estimations de bénéfices prévisionnels. Même si ce n’est pas bon marché, cela reste raisonnable pour un leader de l’IA à ce stade de son histoire. Nvidia, avec le lancement de Blackwell à l’horizon et son engagement à continuer d’innover sur une base annuelle, a de la marge – et je prédis que le quatrième trimestre sera un grand moment pour Nvidia et pourrait même lancer cette prochaine vague de gains. .
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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Adria Cimino occupe des positions dans Amazon, Oracle et Tesla. The Motley Fool occupe des postes et recommande Amazon, Meta Platforms, Nvidia, Oracle et Tesla. Le Fou Motley a un politique de divulgation.
