Les données de l’IPP de mardi constituent les dernières données à venir pour justifier une baisse des taux de la Fed. Elles permettront également d’établir l’un des points de données les plus importants pour façonner la future politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale : l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet.
Le rapport sur l’inflation, dont la publication est prévue à 8h30 HE mercredi, devrait indiquer une inflation globale de 3,0 %, inchangé par rapport à la lecture de juin.
Au cours du mois précédent, les prix à la consommation devraient avoir augmenté de 0,2 %, soit une hausse par rapport à la baisse de 0,1 % du mois précédent, car les prix de l’énergie devraient largement reprendre.
Sur une base « core », qui exclut les coûts plus volatils de l’alimentation et de l’essence, les prix devraient augmenter de 3,2 % en juillet par rapport à l’année dernière, soit un ralentissement par rapport à la hausse annuelle de 3,3 % observée en juin. Les prix mensuels de base devraient toutefois augmenter de 0,2 % par rapport à la hausse de 0,1 % enregistrée en juin, selon les données de Bloomberg.
“L’IPC de juin a surpris à la baisse”, a écrit Michael Gapen, économiste de Bank of America, dans une note avant la publication du rapport. “Nous nous attendons à ce que cette surprise s’inverse en juillet.”
Il convient de noter que les données de juin ont été la première fois depuis mai 2020 que l’IPC mensuel global était négatif. Il s’agissait également de la plus faible hausse annuelle des prix depuis mars 2021.
Même si les données d’inflation de juillet ne seront probablement pas « aussi basses que celles de juin, elles sont conformes à la tendance antérieure en matière de déflation et devraient respecter la référence de la Fed pour le début des baisses de taux en septembre », a déclaré Gapen.
L’inflation sous-jacente reste obstinément élevée en raison des coûts plus élevés du logement et des services de base comme l’assurance et les soins médicaux.
Les prix des logements devraient inverser la décélération de juin après que l’indice des loyers et des loyers équivalents des propriétaires (OER) a enregistré ses plus faibles augmentations mensuelles depuis août 2021. Le loyer équivalent des propriétaires est le loyer hypothétique qu’un propriétaire paierait pour la même propriété.
Les services hors logement ont également légèrement baissé en juin, « en grande partie à cause d’une chute des tarifs aériens. Pour juillet, cependant, nous nous attendons à ce que la baisse des tarifs aériens soit beaucoup plus modérée », a noté M. Gapen de Bank of America.
« L’inflation des services non liés au logement devrait se modérer au fil du temps, compte tenu du ralentissement de l’inflation des salaires dans le secteur des services ; toutefois, une période prolongée de déflation est peu probable », a-t-il averti.
