(Bloomberg) — Les actions chinoises cotées à Hong Kong ont connu leur plus grand bond en près de deux ans, prolongeant leur euphorie induite par la relance alors que les traders revenaient d’un jour férié.
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L’indice des entreprises chinoises Hang Seng a grimpé jusqu’à 8,4 %, prolongeant sa séquence de victoires à 13 jours. Les promoteurs immobiliers ont mené les gains avec un indicateur qui suit le secteur qui a bondi de 31 %, un gain intrajournalier record, tandis qu’un indice des actions de courtage – considéré comme un baromètre du sentiment de risque – a bondi de 28 %. Les marchés de Chine continentale restent fermés jusqu’au 8 octobre pour une semaine de vacances.
Cette reprise prolongée est motivée par l’optimisme concernant l’économie chinoise et les actifs à risque après que les autorités ont dévoilé la semaine dernière une série de mesures de relance, notamment des réductions de taux d’intérêt, une libération de liquidités pour les banques et un soutien aux liquidités pour les actions. Quatre grandes villes ont également assoupli les restrictions à l’achat de logements et la banque centrale a abaissé les taux hypothécaires.
Ces gains “reflètent un changement fondamental dans le positionnement des investisseurs, alors que les hedge funds et les fonds communs de placement, qui étaient auparavant sous-exposés, se tournent désormais vers les actifs chinois”, a déclaré Billy Leung, stratège en investissement chez Global X Management à Sydney. “Ces mouvements sont soutenus par un renversement plus large des marchés clés tels que le cuivre et les devises de la région Asie-Pacifique, stimulé par un optimisme renouvelé quant à la croissance de la Chine.”
Les valorisations attractives des actions chinoises après trois années de baisse contribuent à attirer les investisseurs.
Même avec la récente hausse, l’indice des entreprises chinoises Hang Seng est toujours inférieur à 9 fois les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois, soit moins de la moitié de celui du S&P 500, selon les données compilées par Bloomberg.
Fonds spéculatifs
Autre signe de l’intérêt croissant des investisseurs, les hedge funds se précipitent sur les actions chinoises à un rythme record.
L’investisseur milliardaire David Tepper achète davantage de « tout » lié à la Chine, tandis que le plus grand gestionnaire de fonds au monde, BlackRock Inc., surpondère désormais les actions chinoises. La société américaine Mount Lucas Management a pris des positions haussières sur les fonds négociés en bourse chinois, tandis que GAO Capital de Singapour et Timefolio Asset Management de Corée du Sud achètent des actions chinoises à grande capitalisation.
“Je reste optimiste, et si les politiques ultérieures peuvent dépasser les attentes, je pense que le marché haussier peut durer de trois mois à six mois”, a déclaré Bo Pei, analyste de recherche sur les actions chez US Tiger Securities. « Une correction au milieu d’une hausse aussi forte n’est pas inhabituelle. Ce qui est important est de savoir si elle pourra continuer à augmenter après la correction. Personnellement, je suis assez confiant.
Pondération retrouvée
Le rallye a été si puissant qu’en seulement huit jours, la Chine a retrouvé la pondération dans les indices des marchés émergents qu’elle avait perdue au cours des 10 mois précédents.
La pondération du pays dans l’indice de référence MSCI Inc. pour les actions des pays en développement est passée à 27,8 % fin septembre, la plus élevée depuis novembre 2023, selon les données compilées par Bloomberg sur la base des actions de l’indicateur cotées sur le continent, à Hong Kong et à l’étranger. marchés.
“Nous devenons plus positifs quant aux perspectives économiques de la Chine”, a écrit Sylvia Sheng, stratège mondiale multi-actifs chez JP Morgan Asset Management, dans une note client. « Les signaux positifs du gouvernement et des régulateurs chinois, ainsi que l’attention accrue qu’ils accordent au soutien de la croissance économique et à la stabilisation du secteur immobilier devraient contribuer à fixer un plancher sur les prix du marché et à propulser la dynamique des marchés boursiers. »
–Avec l’aide de John Cheng.
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