C’est une nouvelle ère à Omaha, puisque la légende de l’investissement Warren Buffett a pris sa retraite fin 2025 après environ 60 ans à la tête du secteur. Berkshire Hathaway (NYSE : BRKA) (NYSE : BRKB) et en faire l’une des plus grandes entreprises au monde.
Le nouveau PDG, Greg Abelest désormais à la barre, mais la transition est en préparation depuis des années, il ne s’agit donc pas exactement d’un transfert brusque.
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Sous la direction de Buffett, Berkshire Hathaway est un élément essentiel de nombreux portefeuilles depuis des années. Est-ce que cela a changé sous la nouvelle direction ? Les actions de Berkshire Hathaway sont-elles un achat en ce moment ?
Les actions de Berkshire Hathaway ont été à peu près un achat depuis que Buffett a pris ses fonctions de PDG en 1965. Mais cette année, le cours de l’action a fléchi, en baisse d’environ 4,2 % depuis le début de l’année et d’environ 8 % au cours des 12 derniers mois. Cela est en partie dû à l’incertitude entourant le changement de Buffett. Ce sont de grandes chaussures que tout le monde peut remplir.
Et le changement ne se limite pas au niveau du PDG, puisqu’une nouvelle direction a été installée pour diriger les opérations d’assurance et non-assurance, tandis qu’un changement est également en préparation pour le directeur financier.
La publication des résultats la plus récente à la fin du mois dernier concernait le dernier trimestre de Buffett en tant que PDG. Berkshire est resté une fois de plus vendeur net et a continué à thésauriser des liquidités, avec un montant colossal de 373 milliards de dollars à la fin de l’année.
On n’a pas encore vu les résultats avec Abel aux commandes. Cela arrivera probablement le 2 mai avec la publication des résultats du premier trimestre. Abel présidera également sa première assemblée générale des actionnaires à cette époque.
Beaucoup de choses resteront probablement les mêmes cette année. Abel travaille chez Berkshire Hathaway depuis 1992, il a donc des décennies de tutelle en matière d’investissement et de culture sous Buffett et son partenaire de longue date, Charlie Munger. Dans la lettre annuelle aux actionnaires, Abel a déclaré que « la culture et les valeurs de Berkshire restent inchangées et continueront à perpétuité ».
Abel a ajouté que la culture de l’entreprise est son atout le plus précieux et que la gestion des risques est la tâche la plus importante du PDG. Il a écrit dans une lettre aux employés :
Nous réfléchissons en décennies, agissons avec discipline et respectons nos engagements. La gestion responsable est ancrée dans notre façon de fonctionner, renforçant ainsi le fait que notre culture est un système permettant de générer des performances à long terme, et pas seulement un ensemble de croyances.
Abel se prépare à ce rôle depuis des décennies, la culture et les principes d’investissement ne changeront donc pas. Mais certaines choses vont probablement changer. Buffett s’était retenu de déployer la montagne de liquidités de l’entreprise, principalement en raison de son inconfort face aux valorisations élevées. Mais il s’agit peut-être aussi, en partie, de laisser Abel et Cie laisser leur marque.
