Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le chiffre d’affaires de Nvidia a plus que doublé au cours du dernier trimestre, poursuivant sa série de croissance fulgurante, mais ses actions ont chuté car le fabricant de puces américain n’a pas réussi à dépasser les attentes les plus élevées pour ce qui est devenu l’une des sociétés les plus surveillées de Wall Street.
L’entreprise basée dans la Silicon Valley a cherché à rassurer les investisseurs en affirmant qu’elle verrait « plusieurs milliards de dollars » de revenus au cours de cet exercice grâce à la prochaine génération de ses puissantes puces d’intelligence artificielle, malgré les pertes problèmes de productionNéanmoins, les perspectives de Nvidia pour le trimestre en cours sont restées en deçà des prévisions les plus ambitieuses des analystes.
Le chiffre d’affaires du groupe au cours des trois mois précédant le 28 juillet s’est élevé à 30 milliards de dollars, en hausse de 122 % par rapport à l’année précédente. Les analystes s’attendaient à 28,7 milliards de dollars. Nvidia Le groupe prévoit un chiffre d’affaires de 32,5 milliards de dollars pour le trimestre en cours, soit plus ou moins 2 %, soit à peine plus que les attentes du consensus des analystes. Il a également autorisé 50 milliards de dollars supplémentaires de rachats d’actions.
Certains investisseurs s’attendaient à des prévisions de chiffre d’affaires encore plus élevées avant la publication des résultats de mercredi. Les actions de la société ont chuté de 8 % après la clôture de la séance, ce qui pourrait réduire sa capitalisation boursière de plus de 200 milliards de dollars.
Les derniers chiffres de Nvidia étaient très attendus par les investisseurs car ils donnaient des indications sur la manière dont l’entreprise IA Le boom qui a frappé le secteur technologique se poursuit.
Nvidia a pris une importance démesurée sur les marchés boursiers américains, après une hausse fulgurante de ses actions, qui ont bondi d’environ 160 % depuis le début de l’année, lui conférant une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars. Sa croissance a généré plus d’un quart des gains du S&P 500 depuis le début de l’année.
Interrogé sur le poids de ces attentes, le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré au Financial Times : « Pas avant que vous n’en parliez il y a une seconde. Nous ne pouvons faire que notre travail. Nous ne pouvons faire que ce que nous savons faire. »
Il a ajouté : « Tout le monde court vers l’avenir… Il est de notre responsabilité d’aider le monde à y parvenir. »
Si la croissance d’une année sur l’autre a permis à Nvidia de réaliser un nouveau trimestre record, elle est bien inférieure à la hausse de 262 % du chiffre d’affaires annoncée au trimestre précédent. Le bénéfice par action s’est établi à 68 cents, contre 65 cents estimés, avec un bénéfice net de 16,6 milliards de dollars. La marge brute a atteint 75,1 %, contre 75,5 % attendus par les analystes.
Plus tôt ce mois-ci, un retard La prochaine génération de puces, baptisée Blackwell, est apparue comme un obstacle potentiel à la croissance fulgurante de Nvidia. Huang avait précédemment déclaré que Blackwell générerait « beaucoup » de revenus cette année.
La directrice financière Colette Kress a évoqué les retards mercredi, affirmant que Nvidia – qui travaille avec Taiwan Semiconductor Manufacturing Company pour construire ses puces – avait modifié la manière dont Blackwell était produit pour améliorer le rendement de fabrication.
Elle a ajouté : « La rampe de production de Blackwell devrait commencer au quatrième trimestre et se poursuivre jusqu’à l’exercice 2026. Au quatrième trimestre, nous prévoyons de livrer plusieurs milliards de dollars de revenus Blackwell. »
Huang a ajouté que la demande pour ses puces Hopper de génération actuelle « reste forte ».
Lors d’un appel avec les investisseurs, Huang n’a pas détaillé l’ampleur du retard de Blackwell, mais a déclaré que le changement de conception était complet et qu’« aucun changement fonctionnel n’était nécessaire ».
Les derniers résultats trimestriels de Google, Microsoft, Meta et Amazon ont montré l’ampleur des dépenses des géants de la technologie pour construire l’infrastructure nécessaire à la formation et à l’exécution des modèles d’IA. Ces entreprises font également partie des plus gros clients de Nvidia, et le rapport sur les résultats devrait permettre de mesurer l’état d’esprit général autour de l’IA.
Concernant les dépenses massives consacrées aux infrastructures d’IA, « nous constatons une accélération de la dynamique de l’IA générative », a déclaré Huang. L’entreprise s’attend à ce que les revenus de ses centres de données, qui ont atteint 26,3 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, augmentent « de manière assez significative l’année prochaine ».
Daniel Newman, directeur général du groupe Futurum, l’a décrit comme un « trimestre solide, mais tout résultat inférieur au sommet des estimations serait probablement accueilli avec une certaine consternation ».
« Je pense que nous assistons à un pic d’attentes et il y a tellement d’intérêt pour (Nvidia) que cela n’a vraiment aucun potentiel de hausse, à moins d’une prévision ridicule ou d’une annonce surprise », a-t-il déclaré. « La demande de Hopper devrait permettre à l’entreprise de dépasser sans risque ses prévisions, qui sont supérieures au consensus mais restent conservatrices à mon avis. »
