L’indice S&P 500 ($ SPX) (SPY) vendredi a chuté de -0,32%, l’indice Dow Jones Industrials ($ DOWI) (DIA) a baissé de -0,48% et l’indice NASDAQ 100 ($ iuxx) (QQQ) a augmenté de + 0,08%. Septembre e-mini S&P Futures (ESU25) a baissé de -0,35% et septembre à terme de nasdaq e-min de septembre (NQU25) a augmenté de + 0,04%.
Vendredi, les actions se sont initialement ralliées après le faible rapport du chômage des États-Unis, ce qui a solidifié les attentes du marché pour au moins deux baisses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Cependant, les actions ont ensuite diminué à mesure que le sentiment du marché devenait négatif sur les préoccupations concernant les bénéfices des entreprises américaines plus faibles si l’économie américaine se dirige vers une récession.
Le rapport sur la paie de l’AUG de vendredi de +22 000 était plus faible que le consensus de +75 000. Au cours des trois derniers mois, la masse salariale a montré une augmentation mensuelle moyenne de seulement +29 000. Les mèches salariales de juillet ont été révisées légèrement supérieures à +79 000, contre +73 000, mais June a été révisé plus bas à une baisse de -13 000. La masse salariale privée de l’AUG n’a augmenté que de +38 000, tandis que la fabrication de la masse salariale a chuté de -12 000. Le taux de chômage de l’AUG a augmenté de +0,1 point à un sommet de 3,75 ans de 4,3%, contre + 4,2% en juillet, ce qui était conforme aux attentes du marché.
AUG moyen Les bénéfices horaires ont augmenté de + 0,3% m / m, ce qui était conforme aux attentes du marché. Dans un développement de l’inflation positif, le rapport sur les bénéfices horaires moyens de l’AUG a dépensé à + 3,7% en y / y de + 3,9% en juillet et était légèrement plus faible que les attentes de + 3,8%.
Les actions ont reçu un soutien sous-jacent car le rendement en T-note à 10 ans a chuté de -7 BP sur le rapport de chômage américain. Les marchés sont désormais des prix dans une chance de 9% d’une baisse de taux de 50 pb lors de la prochaine réunion du FOMC les 16-17 septembre, par rapport aux attentes précédentes d’une chance nul de cette baisse du taux de 50 pb. Après la baisse du taux de -25 pb entièrement attendu lors de la réunion du 16 au 17 septembre, les marchés dépassent désormais 84% de chances d’une baisse du taux de taux de bp à la réunion du 28 au 29 octobre, contre 54% de chances jeudi soir. Les marchés évaluent désormais une baisse du taux globale de -73 pb au taux des fonds fédéraux d’ici la fin de l’année à 3,65% par rapport au taux actuel de 4,38%.
En ce qui concerne les tarifs, une cour d’appel fédérale a jugé vendredi dernier que le président Trump a dépassé son autorité en imposant des tarifs mondiaux sans approbation du Congrès, mais la Cour a laissé les tarifs rester en place pendant que les appels se poursuivent. La Cour d’appel américaine pour la Cour de circuit fédérale a déclaré: «Le statut accorde une autorité importante au président à entreprendre un certain nombre d’actions en réponse à une urgence nationale déclarée, mais aucune de ces actions n’inclut explicitement le pouvoir d’imposer des tarifs, des devoirs ou similaires, ni le pouvoir d’imposition.» L’affaire semble maintenant se diriger vers la Cour suprême pour une décision finale. Selon Bloomberg Economics, le tarif américain moyen atteindra 15,2% si les taux sont mis en œuvre comme annoncé, contre 13,3% plus tôt et nettement plus élevé que les 2,3% en 2024 avant l’annonce des tarifs.
Vendredi, les marchés boursiers à l’étranger ont fermé. L’Euro STOXX 50 a clôturé de -0,53%. Le composite de Shanghai chinois a clôturé de + 1,24%, en claquant une séquence de défaites de 3 sessions. Le stock de Nikkei au Japon 225 a clôturé + 1,03%.
Taux d’intérêt
Les notes T 10 décembre (ZNZ5) ont augmenté de +15,5 tiques. Le rendement en T-Note à 10 ans a chuté de -7,1 BP à 4,090% et a affiché un creux de 5 mois. Les prix des notes en T se sont ralliés sur le faible rapport du chômage des États-Unis et les chances accrues pour l’assouplissement de la Fed. Les prix des notes en T ont également connu un soutien de la baisse de vendredi à 1,6 pb à 2,374% dans le taux d’inflation à 10 ans, tiré par le faible rapport de chômage et la plongeon de -2,5% des prix du pétrole brut.
Vendredi, le marché du Trésor s’est concentré sur le chômage des États-Unis faible et a ignoré, pour le moment, des préoccupations concernant l’indépendance de la Fed déclenchée par la tentative du président Trump de licencier le gouverneur de la Fed Cook et par l’intention de Stephen Miran d’être un gouverneur de la Fed tout en tenant techniquement son emploi à la Maison Blanche au Conseil des conseillers économiques.
Les rendements obligataires du gouvernement européen ont pris fin. Le rendement en bund allemand à 10 ans a chuté de -5,7 pb à 2,662%. Le rendement doré à 10 ans au Royaume-Uni a baissé de -7,5 pb à 4,646%.
Les échanges réduisent les chances de 1% pour une baisse du taux de -25 pb par la BCE lors de la réunion politique du 11 septembre.
US Stock Movers
Vendredi, les magnifiques sept actions ont clôturé, avec trois actions fermant plus et quatre actions fermant la baisse. Tesla (TSLA) a mené le pack avec un gain de + 3,6% après avoir annoncé un accord de rémunération pour Elon Musk potentiellement pouvant valoir jusqu’à 1 billion de dollars pour l’empêcher de se présenter au travail chez Tesla et d’atteindre des objectifs agressifs. Apple (AAPL) a clôturé légèrement plus bas malgré la nouvelle que ses ventes budgétaires annuelles en Inde ont atteint un record de près de 9 milliards de dollars. NVIDIA (NVDA) a chuté de -2,7% sur la nouvelle que Broadcom empiète sur son territoire de la puce AI. Microsoft (MSFT) a chuté de -2,6% et Amazon (AMZN) a chuté de -1,4%.
Broadcom (AVGO) s’est rallié + 9,4% sur un accord avec OpenAI pour concevoir et produire une nouvelle puce d’IA, cherchant à déplacer le bastion de Nvidia dans les puces d’IA. Les stocks de puces étaient forts en général, avec
Micron (MU) en hausse de + 5,8% et des gains de plus de + 3% dans ASML (ASML), KLA-Tencor (KLAC) et Align Technology (ALGN).
Les stocks d’énergie ont chuté en raison de la vente de -2,5% de vendredi en octobre WTI WTI sur des informations selon lesquelles l’Arabie saoudite veut que l’OPEP + accélère le prochain boost de production d’huile. Les conocophillips (COP), Diamondback Energy (Fang), Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX) et Devon Energy (DVN) ont tous été fermés de plus de -2%.
Les stocks de crypto ont été fermés mélangés, même si le bitcoin (^ btcusd) s’est rallié + 1%. Coinbase (COIN) a chuté de -2,5%, mais la stratégie (MSTR) s’est ralliée + 2,5%. Les plates-formes Riot (Riot) et Mara Holdings (Mara) ont augmenté de plus de + 0,5%.
Les constructeurs de maison se sont ralliés lors de la baisse continue de vendredi dans le rendement en T-Note, qui exerce une pression à la baisse sur les taux hypothécaires. Le Dr Horton (DHI), Lennar (Len) et Pultegroup (PHM) ont tous clôturé de plus de + 2%, tandis que Toll Brothers (TOL) a clôturé + 1,4%.
Lululemon Athletica (Lulu) a chuté de -18,6% après avoir réduit ses conseils en raison d’un environnement et de tarifs de consommation faibles.
Rapports sur les bénéfices (9/8/2025)
Les magasins généraux de Casey (Casy).
À la date de publication, Rich Asplund n’avait pas (directement ou indirectement) des positions dans aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à des fins d’information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com
