Les bénéfices industriels de la Chine plongent de 9,1% en mai

Les bénéfices industriels de la Chine ont plongé de 9,1% en mai par rapport à l’année précédente, dans le dernier signe que les efforts de relance de Pékin ne sont pas à court de rentabilité des entreprises.

Cela a marqué la baisse mensuelle la plus importante depuis octobre de l’année dernière, lorsque les bénéfices industriels ont chuté de 10%. Les bénéfices industriels sont une mesure clé de la santé financière des usines, des mines et des services publics en Chine.

Les bénéfices cumulatifs dans les grandes entreprises industrielles ont chuté de 1,1% au cours des cinq premiers mois de 2025, par rapport à un an plus tôt, Les données ont montré.

Le bureau des statistiques a attribué la forte baisse en mai à la demande intérieure insuffisante et à la baisse des prix des produits industriels.

En septembre de l’année dernière, les bénéfices industriels ont enregistré une allégeance 27,1% baisse d’une année sur l’autreconduisant Pékin à augmenter le stimulus dans sa tentative d’inverser la crise des bénéfices des entreprises.

Au cours de la période de cinq mois, l’industrie minière a connu des bénéfices diminuer de 29%, tandis que les industries de la fabrication et des services publics ont connu de modestes gains de bénéfices.

Les bénéfices du secteur de la fabrication automobile ont chuté de 11,9% par rapport à l’année précédente.

Les entreprises publiques ont enregistré une baisse de 7,4% des bénéfices au cours des cinq premiers mois, tandis que les entreprises non publiques ont vu des bénéfices baisser de 1,5%.

Les entreprises industrielles étrangères, y compris celles qui ont des investissements de Hong Kong, de Macao et de Taïwan, ont vu une modeste augmentation du bénéfice de 0,3% de janvier à mai par rapport à il y a un an.

Les données ont suivi un mixte de données économiques hors de la Chine le mois dernier. Les ventes de détail en Chine ont augmenté à leur taux le plus rapide depuis la fin de 2023 en mai, augmentation de 6,4% Il y a un an, car les subventions gouvernementales ont contribué à augmenter la consommation, tandis que la production industrielle et l’investissement à actifs fixe ont tous deux manqué des attentes.

La reprise des ventes au détail ne s’est pas traduite par des bénéfices plus importants pour les entreprises en raison de niveaux de prix déprimés, a déclaré Alfredo Montufar-Helu, conseiller principal du China Center à Think Tank The Conference Board.

“Le trafic piétonnier dans les magasins, les restaurants et les hôtels s’est amélioré … (en partie parce que) les prix sont inférieurs aux niveaux pré-cuve, associés à une augmentation des promotions et des remises”, a-t-il déclaré.

Du côté de l’offre, une guerre des prix approfondie traverse les industries, a ajouté Montufar-Helu, car les entreprises “rivalisent farouchement pour la part de marché” au détriment des marges bénéficiaires.

Les économistes avaient suggéré que les autorités chinoises peuvent retenir la puissance de feu de relance supplémentaire jusqu’à ce que des signes de stress économique plus profond émergent.

Avec la plupart des indicateurs économiques indiquant des performances solides de l’économie, la dernière baisse des bénéfices industriels ne serait pas susceptible de “servir de facteur de contrepoids qui stimulera les actions du gouvernement”, a déclaré Tianchen Xu, économiste principal à Economist Intelligence Unit.

“Le pire pourrait être terminé” pour les marges bénéficiaires des fabricants, a ajouté Xu, tout en indiquant la récente baisse des prix mondiaux des produits de base comme la principale raison pesant la rentabilité des entreprises industrielles chinoises.

Robin Xing, économiste en chef de Chine à Morgan Stanley, a déclaré vendredi dans une note que la croissance du PIB de la Chine suivait 5%, portant la première croissance semestrielle à 5,2%, au-dessus de l’objectif officiel de Pékin de 5%.

Cela pourrait réduire l’urgence pour que Pékin intensifie la relance lors de la prochaine réunion de Politburo en juillet, a ajouté Xing.

Faisant écho à ce point de vue, Neo Wang, économiste de Chine et stratège à Evercore ISI a déclaré dans une note que “il n’y a aucune garantie de plus de relance” de la réunion du mois prochain du Politburo – le deuxième corps politique le plus puissant du pays – citant la reprise du sentiment des consommateurs et le rebond dans la croissance de la vente au détail le mois dernier.

“Le stimulus dépendra ou non de l’évaluation par Pékin des pourparlers commerciaux de la Chine américaine fin juillet et de la direction tarifaire attendue”, a ajouté Wang.

Les exportations de la Chine cette année ont résisté malgré la politique tarifaire des États-Unis, grâce à une augmentation des expéditions en Asie du Sud-Est et dans les pays de l’Union européenne. En mai, les exportations du pays ont augmenté de 4,8% par rapport à l’année précédente, alors même que l’expédition liée aux États-Unis a plongé de 34,5% par rapport à il y a un an.

Citi Bank s’attend à ce que les exportations globales du pays augmentent 2,3%, tout en considérant une baisse estimée à 10% des expéditions vers les États-Unis

Le président américain Donald Trump a déclaré mercredi qu’un accord avec la Chine avait été signé, sans fournir de détails supplémentaires. Un responsable de la Maison Blanche a ensuite précisé que “l’administration et la Chine ont convenu d’une compréhension supplémentaire d’un cadre pour mettre en œuvre l’accord de Genève”.

Les deux parties ont convenu d’une pause de 90 jours le 12 mai, ce qui impliquait de faire reculer certains tarifs américains et les contraintes d’exportation de la Chine sur les minéraux critiques.

L’accord de Genève a ensuite vaincu les bordures de la Chine sur les exportations minérales critiques et les restrictions de resserrement américaines des visas technologiques et des étudiants chinois.

Pour la seconde moitié de cette année, Xing de Morgan Stanley a averti que la croissance économique est susceptible de s’adoucir, compte tenu de la pression déflationniste persistante, de la récupération des exportations et des impacts tarifaires sur ses exportations directes vers les États-Unis