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La hausse des cours boursiers, la baisse des taux d’intérêt et l’imminence de l’élection présidentielle ont favorisé une vague de ventes massives d’actions sur le marché américain en septembre, les ventes de suivi des sociétés cotées atteignant leur plus haut niveau depuis le boom des marchés financiers de 2021.
Les sociétés de suivi cotées aux États-Unis ont levé plus de 20 milliards de dollars en septembre, le plus en un seul mois depuis novembre 2021, selon Dealogic. Les actions de suivi incluent des actions vendues directement par une société cotée pour lever de nouveaux capitaux, ainsi que des transactions importantes par des investisseurs existants tels que des sociétés de capital-investissement.
“Les gens profitent de l’amélioration du contexte de marché et d’un environnement de moindre volatilité avant la période électorale”, a déclaré Brad Miller, co-responsable des marchés de capitaux actions américains chez UBS. “Cela a créé une fenêtre parfaite pour une activité de suivi.”
Certaines des transactions récentes les plus importantes comprenaient 1,1 milliard de dollars d’actions dans une compagnie de croisière. Vikinglevant des liquidités pour les fonds de capital-investissement et les fonds de pension qui l’ont introduit en bourse plus tôt cette année. Pendant ce temps, GE Aerospace a vendu pour 1,3 milliard de dollars d’actions de GE Healthcare afin de réduire ses dettes.
Cette légère hausse devrait rassurer les banquiers en manque d’honoraires et les candidats potentiels à la cotation après une troisième année consécutive de volumes décevants sur le marché des introductions en bourse. Un marché de suivi sain est souvent considéré comme une condition préalable à la reprise du secteur des introductions en bourse, où les transactions sont plus risquées et prennent plus de temps à être conclues.
C’est également une bonne nouvelle pour les sociétés de capital-investissement, dont beaucoup ont été sous pression pour vendre leurs participations dans des sociétés cotées afin de restituer des liquidités aux investisseurs.
Après un été volatil dominé par les inquiétudes concernant les perspectives de croissance et les taux d’intérêt, l’indice S&P 500 est revenu à des niveaux records ce mois-ci après que la banque centrale a réduit les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage et que les investisseurs sont devenus plus confiants dans la réalisation de l’objectif longtemps espéré. -pour un « atterrissage en douceur » – ramener l’inflation à son objectif sans ralentissement économique grave.
“Les investisseurs nous disent depuis longtemps qu’ils souhaitent simplement que les baisses de taux commencent”, a déclaré Clay Hale, co-responsable des marchés de capitaux chez Wells Fargo. « Maintenant, cette première coupure est dans le rétroviseur. . . cela a donné aux gens un peu plus de confiance et de conviction qu’il n’y aura pas de grandes surprises.
Outre l’augmentation du montant absolu des liquidités levées, plusieurs banquiers ont déclaré qu’ils avaient également été encouragés par le bon appétit des investisseurs, qui a permis aux entreprises de vendre d’importants blocs d’actions à des rabais relativement faibles.
« Les remises consécutives ont diminué par rapport au premier semestre. . . (et) les transactions ont été largement sursouscrites », a ajouté Miller.
Septembre est aussi traditionnellement un mois chargé pour les introductions en bourse, mais l’incertitude entourant la réunion de la Fed au milieu du mois a réduit la fenêtre de nouvelles cotations, qui nécessitent de longues tournées de présentation pour les investisseurs. La plupart des grandes entreprises avaient déjà repoussé leurs projets à 2025, date à laquelle les banquiers espèrent enfin voir un retour à des volumes plus normaux.
Les volumes de suivi devraient également diminuer au cours des prochaines semaines, à mesure que les entreprises entrent dans des périodes d’interdiction autour de leurs résultats du troisième trimestre et que les élections américaines augmentent la probabilité de volatilité des marchés.
