Les marchés soulagés par les élections allemandes alors que les industries clés sont confrontées à l’incertitude

Allemagne Résultat des élections a livré une secousse d’optimisme aux marchés terne au début de la semaine, bien que la question de savoir si le nouveau gouvernement peut livrer des dépenses publiques plus élevées et Redémarrez l’économie continue de suspendre les grandes industries assiégées du pays.

Francfurt Dax L’indice a gagné 0,6% lundi, dépassant un Flat Royaume-Uni Ftse 100 et une perte de 0,78% pour la France CAC 40tandis que l’euro a poussé plus haut contre le dollar américain et la livre britannique et les coûts d’emprunt allemands ont été peu modifiés.

Le vote de dimanche a remporté une victoire pour l’alliance conservatrice de l’Union chrétienne démocratique (CDU) et de l’Union sociale chrétienne (CSU). Qui a mis en place Candidat de la CDU-CSU Friedrich Merz – Un politicien central-droit et pro-entreprise qui siège aux conseils d’administration de l’EY en Allemagne et de la Deutsche Börse – aussi presque certes à prendre en compte que le prochain chancelier.

Une certaine incertitude demeure cependant, avec une période de pourparlers de coalition à l’avance et un avenir dans lequel le soutien de petites parties sera nécessaire pour adopter des politiques promises, notamment la réforme de l’Allemagne règle controversée de «freinage de dette».

«Je pense que ce que le marché voit maintenant, c’est une stabilité, au moins nous savons qui a remporté les élections, nous savons qui le prétend, et ensuite nous savons qui la coalition sera basée à partir d’ici. Je pense donc que le marché est Prenant cela comme un énorme positif, “Michael Field, stratège en chef des actions à Morningstar, a déclaré lundi à” Squawk Box Europe “de CNBC.

Un résultat pire sur le marché aurait pu voir la CDU en deçà du niveau nécessaire pour commencer à former une coalition, déclenchant un “quelques mois désordonnés de parties qui se précipitent et aucune clarté pour les affaires”, a déclaré Field.

Le résultat est positif pour l’économie allemande parce qu’une «grande coalition» bipartite entre les conservateurs et les sociaux-démocrates (SPD) ressemble désormais à un résultat probable, une situation qui accélérerait la prise de décision, a déclaré les analystes de Danske Bank dans un note.

Qu’il s’agisse d’une coalition à deux ou triparties qui amène un joueur plus petit tel que les Verts – avec Merz ayant exclu des gouvernements aux côtés de la deuxième place de l’AFD d’extrême droite – les principaux partis sont alignés sur des politiques telles que la réduction de l’énergie Les prix et l’investissement davantage dans les infrastructures, a déclaré à CNBC de Morningstar, qui verrait “les points positifs pour les entreprises sur la ligne”.

Selon Field, cela pourrait donner un coup de pouce aux secteurs, y compris l’industrie automobile allemande, le secteur une fois de moindre qui a été battu par la concurrence des véhicules électriques en provenance de Chine, la faible demande intérieure, les menaces tarifaires américaines et la réglementation.

“Le secteur est si gravement battu … Notre position est qu’il ne faut pas beaucoup pour tourner cet élan et changer cela légèrement dans la direction positive, et un nouveau gouvernement en place avec un mandat pour vraiment éliminer les prix de l’énergie , essayant d’améliorer la compétitivité dans l’économie, n’importe quel petit don pourrait vraiment donner à ce secteur le booster dont il a mal besoin à ce stade “, a déclaré Field.

Le secteur des services publics largement négligés est un autre domaine qui peut bénéficier si le gouvernement supprime des politiques telles que les plafonds de prix énergétiques et les taxes énergétiques de consommation qui ont des rendements du marché limités, le terrain a continué.

Siemens Energy Le président Joe Kaeser a déclaré lundi à CNBC que le gouvernement avait besoin d’un programme à long terme pour restructurer l’Allemagne au cours des cinq prochaines années. Un tel agenda devrait se concentrer sur l’économie, les infrastructures, l’énergie, l’éducation, l’innovation, la restructuration du système de retraite et la «retraite des réformes du gouvernement et des réformes gouvernementales».

ARND Franz, PDG du fabricant de pièces automobiles Mahle, a en attendant CNBC que le secteur manufacturier avait besoin d’une action urgente sur les taxes, les coûts énergétiques et la flexibilité du marché du travail.

Les analystes de Citi ont souligné dans une note lundi que “le paysage politique post-électoral dépendra de la forme du gouvernement de coalition à former”.

Soulignant l’impact du marché que les petites parties pourraient avoir, ils ont déclaré que l’implication des Verts dans une coalition serait positive pour la construction d’entreprises qui fabriquaient des équipements de chauffage et de refroidissement, car cela réduirait la probabilité de supprimer les subventions et les mandats de modernisation de la pompe à chaleur .

Les analystes de Citi ont également déclaré qu’ils avaient vu “un risque limité (moyen à terme) pour le régime de vente aux enchères de vent onshore allemand”, citant la plate-forme CDU qu’il est temps de “développer des grilles, des installations de stockage et toutes les énergies renouvelables”.

“Cela semblerait impliquer aucune étape majeure visant à entraver le développement de l’énergie éolienne”, selon Citi, soutenant des actions telles que Nordex et Vestasils ont écrit.

Cependant, les questions clés restantes pour les marchés comprennent si le gouvernement sera en mesure de Renvoyez l’économie à la croissancereconstruire le sentiment des entreprises et les consommateurs faibles et augmenter les dépenses budgétaires en supprimant les règles consacrées dans la constitution limitant la dette que le gouvernement peut accueillir. Ce dernier point est passé plus largement au cours des dernières semaines en tant que nations européennes Discutez d’augmenter leurs dépenses de défense en réponse à la guerre de Russie-Ukraine et tensions avec les États-Unis

“Le résultat clé du point de vue du marché … est le fait que les trois parties d’établissement (CDU / CSU, SPD et Greens) ne revendiquent pas les deux tiers nécessaires pour changer la Constitution”, a déclaré Rabobank’s Economics Research L’équipe a déclaré lundi.

Le passage de la réforme n’a donc pas de voie claire, l’AFD s’opposant à la suppression du freinage de la dette, et le Die Linke de gauche qui lui est ouvert mais en contradiction avec le SPD, et opposé à armer l’Ukraine.

“L’essentiel est donc que le résultat électoral d’hier n’a pas entraîné une voie claire vers la modification de la constitution pour permettre un changement de pas dans les dépenses publiques”, a déclaré Rabobank.

Ils ont ajouté que les perspectives de croissance allemandes et régionales restent ainsi “décidément sombres en l’absence d’un changement fiscal dramatique”.