La réputation de la Grande-Bretagne en tant que puissance européenne des technologies propres est mise à mal par une brutale sécheresse de financement tout en bas du pipeline, avec de nouveaux chiffres montrant que les investissements dans les plus jeunes entreprises à faibles émissions de carbone et d’énergies renouvelables du pays se sont effondrés à leur plus bas niveau en cinq ans.
Une étude publiée par Cleantech for UK (CTUK) révèle que la valeur des transactions en phase de démarrage a diminué de moitié en 2025, tandis que le nombre de transactions a plongé de 188 en 2024 à seulement 94 l’année dernière. Cette crise survient malgré que le secteur dans son ensemble ait généré 7,2 milliards de livres sterling d’investissements au total, dépassant largement les 1,7 milliards de livres sterling de l’Allemagne et 1,4 milliard de livres sterling de la France.
Le chiffre du titre peut être flatteur au lieu de tromper. Supprimez les méga-promotions de dernière minute et vous obtenez une image bien plus inconfortable d’une industrie dont les semences de maïs sont consommées avant qu’elles n’aient la chance de germer.
“Si nous laissons le pipeline se tarir maintenant, cela signifie que nous n’aurons aucune nouvelle innovation dans les technologies propres dans cinq ans”, prévient Sarah Mackintosh, directrice du CTUK et ancienne responsable de l’innovation au ministère des Affaires, de l’Énergie et de la Stratégie industrielle. « Les bailleurs de fonds resteront là à attendre des mises à l’échelle et aucune ne viendra. »
CTUK, créé en 2023 pour combler le fossé entre Whitehall et la communauté du capital-risque, attribue l’effondrement précoce à ce qu’il appelle une « triple compression » : des prix de l’énergie industrielle extrêmement élevés, la fermeture discrète l’année dernière du portefeuille d’innovation net zéro du gouvernement sans successeur et la prudence des investisseurs ancrée dans des taux d’intérêt plus élevés.
La récente décision de Westminster de dissocier les prix du gaz et de l’électricité, rompant le lien qui a longtemps permis au gaz coûteux de fixer le prix des énergies renouvelables moins chères, devrait avoir ce que Mackintosh appelle un « impact assez immédiat ». Pourtant, cela ne fait pas grand-chose pour répondre à la réalité sous-jacente selon laquelle les coûts de l’énergie industrielle britannique restent parmi les plus chers d’Europe, un handicap particulier pour les secteurs avides de capitaux et au cœur de la transition énergétique, comme la fabrication de batteries et les infrastructures de captage du carbone.
À ces vents contraires nationaux s’est ajouté un nouveau choc géopolitique. Le Conflit américano-iranien et les tensions autour du détroit d’Ormuz ont ravivé les craintes d’une spirale des prix du pétrole et du gaz, le Fonds monétaire international avertissant que la Grande-Bretagne est confrontée à la plus forte dégradation de sa croissance du G7 et, en conséquence, à l’un des taux d’inflation les plus élevés.
Mackintosh note que la hausse des taux d’intérêt et l’augmentation des cotisations sociales des employeurs ont également atténué l’appétit des sociétés de capital-risque, dont l’argent, dit-elle, « ne va plus aussi loin qu’avant ».
La situation est plutôt meilleure plus haut dans l’échelle de financement. L’investissement total en actions dans les technologies propres a augmenté de 58 % sur un an pour atteindre 3,9 milliards de livres sterling, bien que la majeure partie de ces capitaux soit allée à des entreprises de logiciels et à des opérateurs confirmés en phase de développement. Parmi les points marquants, citons une levée de fonds de 750 millions de livres sterling par Kraken, la plate-forme technologique énergétique appartenant à Octopus Energy Group, et une levée de fonds de 130 millions de livres sterling pour le spécialiste des infrastructures énergétiques Highview Power. Le total est néanmoins bien en deçà du pic de 11,9 milliards de livres sterling atteint en 2023.
CTUK exhorte maintenant le National Wealth Fund et le Banque d’affaires britannique à déployer leur puissance de feu de manière plus agressive pour aider les jeunes entreprises à traverser la soi-disant vallée de la mort entre une percée en laboratoire et une usine commerciale. Le National Wealth Fund a annoncé en janvier son intention de consacrer jusqu’à 5 milliards de livres sterling par an de l’argent des contribuables à des projets d’énergie verte, mais la question pour les PME est de savoir si cette somme parviendra aux entreprises qui tentent encore de prouver leur technologie à grande échelle.
Mackintosh cite les innovateurs britanniques tels que la société de technologie de batteries Anaphite, le spécialiste des matériaux Immaterial et l’entreprise d’élimination du carbone Supercritical comme le type d’entreprises « leaders mondiaux » actuellement en danger. « C’est le genre d’entreprises qui vont faire connaître le Royaume-Uni », dit-elle. “Ce serait une parodie si nous ne lancions même pas les idées parce qu’elles n’ont pas le soutien nécessaire pour les développer.”
Pour un gouvernement qui a axé une grande partie de sa stratégie industrielle sur la croissance verte, les signaux d’alarme clignotent. Sans une intervention urgente pour relancer les investissements de démarrage, les ministres risquent de diriger une économie basée sur les énergies propres qui importe les technologies de pointe de demain plutôt que de les exporter.
Amy Ingham
Amy est une journaliste nouvellement diplômée spécialisée dans le journalisme d’affaires chez Business Matters et responsable du contenu de l’actualité pour ce qui est aujourd’hui la plus grande source d’actualités économiques imprimées et en ligne du Royaume-Uni.
