Qualcomm incorporée (QCOM) ajouté à peu près 15 milliards de dollars en valeur marchande alors que les investisseurs ont adopté une histoire qui va au-delà de tout rebond de combiné. Le titre a bondi 12% sur la preuve que les nouveaux moteurs de croissance évoluent vers une exécution mesurable.
Le titre se négocie toujours avec une forte exposition aux cycles des smartphones, mais cela commence à changer à mesure que l’automobile évolue, que le silicium personnalisé progresse vers l’expédition et que les licences maintiennent les bénéfices stables. Voici ce que révèlent les résultats de Qualcomm au deuxième trimestre.
Échelle automobile et centre de données
Qualcomm a signalé chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal de 10,6 milliards de dollarsen baisse d’environ 3 % sur un an, tandis que le BPA non-GAAP s’est établi à 2,65 $en baisse d’environ 7%. Malgré ces baisses, la société a dépassé les attentes en termes de chiffre d’affaires et de bénéfices, grâce à sa solidité en dehors des téléphones portables.
Les revenus automobiles de QCT ont augmenté 38 % d’une année sur l’autre à un enregistrement 1,3 milliard de dollarsen plaçant le segment au-dessus d’un Taux d’exécution annualisé de 5 milliards de dollars et suffisamment important pour influencer les résultats consolidés.
Le segment automobile comprend les puces, les logiciels et les plates-formes de connectivité utilisés dans les véhicules pour l’infodivertissement, l’aide avancée à la conduite et les systèmes de cockpit numérique.
La direction a également fixé un calendrier pour sa campagne de silicium personnalisé, les premières expéditions d’hyperscaler étant attendues dans le courant du mois. quatrième trimestre.
Ces étapes sont importantes car elles peuvent remodeler la façon dont les investisseurs perçoivent la durabilité des bénéfices de l’entreprise. Si l’automobile continue d’évoluer vers les objectifs de Qualcomm 6 milliards de dollars taux d’exécution annuel d’ici la fin de l’exercice 2026, l’entreprise disposera d’une base de revenus plus importante liée aux programmes de production plutôt qu’aux cycles annuels de rafraîchissement des combinés.
De plus, une rampe de silicium personnalisée réussie ajouterait une nouvelle source de revenus à l’entreprise et élargirait la composition des bénéfices.
Faiblesse du combiné attendue au troisième trimestre
Les téléphones restent le principal problème à court terme pour Qualcomm. Gestion guidée pour chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal de 9,2 milliards de dollars à 10,0 milliards de dollars et a fixé les revenus des combinés QCT à environ 4,9 milliards de dollarsen forte baisse par rapport aux 6,0 milliards de dollars du deuxième trimestre. Ce segment comprend les processeurs mobiles et les modems vendus aux fabricants de smartphones, qui ont tendance à suivre les cycles de mise à niveau des consommateurs.
Qualcomm a attribué ce déclin aux clients qui « ont considérablement sous-estimé la demande finale », la pression étant concentrée dans Chine Android. La direction s’attend « Les revenus d’Android en Chine ont atteint leur plus bas niveau au troisième trimestre fiscal » et reviendront à une croissance séquentielle au quatrième trimestre.
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Un rebond conforterait l’idée selon laquelle le troisième trimestre marque le creux d’une correction des stocks et entraînerait une reprise plus nette des commandes de chipsets à mesure que les clients reviennent vers une véritable consommation.
