Par Jamie McGeever
Orlando, Floride (Reuters) – – Journée de négociation
Donner un sens aux forces qui stimulent les marchés mondiaux
Par Jamie McGeever, chroniqueur des marchés
Juste au moment où un degré de calme semblait s’être installé sur les marchés mondiaux, malgré un pic inquiétant dans les rendements obligataires à long terme de nombreux pays, le président américain Donald Trump a donné un rappel au monde vendredi que sa guerre commerciale est loin d’être terminée.
En menaçant des tarifs de 50% sur les biens européens à compter du 1er juin et en portant des frais de 25% sur les iPhones de pomme vendus aux États-Unis, Trump a secoué les investisseurs de toute complaisance que la récente désescalade a pu cultiver.
Les actions européennes et américaines ont chuté – le S&P 500 a scellé sa chute hebdomadaire la plus raide depuis mars – s’assurant qu’il sera un long week-end nerveux et anxieux pour les investisseurs. Les marchés américains et britanniques sont fermés lundi pour les vacances.
La vue optimiste est qu’il s’agit d’une tactique de négociation familière – sortez tous les armes à feu, créez du chaos, sécurissez des concessions, reculates, puis revendiquez la victoire car tout l’accord est conclu est loin d’être aussi mauvais que le pire des cas d’origine.
Les analystes de Citi sont des craintes tarifaires confiantes, et une prélèvement de 50% sur l’Europe ne durera pas longtemps même si elle est mise en œuvre. L’inconvénient des actifs risqués est “gérable”.
C’est peut-être le chemin que les discussions sur les États-Unis suivent, comme cela semble être le cas avec les négociations américano-chinoises. Mais de grandes doses d’incertitude et de risque ont été injectées sur les marchés, et les investisseurs doivent évaluer les actifs en conséquence.
Les économistes de Barclays estiment que si des tarifs de 50% sur les produits de l’UE sont réalisés, le taux de tarifs global pondéré par le commerce sur toutes les importations américaines passerait à 21% de 14%, et un point de pourcentage supplémentaire de 0,5 pour la croissance du PIB mettrait l’économie américaine au bord de la récession.
L’autre objectif principal pour les investisseurs cette semaine était les obligations souveraines, en particulier les échéances plus longues, dans de nombreux pays du G7, dont les États-Unis, le Japon et la Grande-Bretagne.
Des enchères faibles, des soucis de la dette et du déficit et des craintes de paralysie des politiques ont poussé les rendements à longue date aux sommets pluriannuels ou records. Moody’s Setipps the US of a Triple-A Credit Rating il y a une semaine a également pesé sur le prix des bons du Trésor.
Inquiétude, la hausse des rendements du Trésor américain n’a offert aucun soutien au dollar et a finalement commencé à peser à Wall Street. En effet, la crise des actions américaines immédiatement après la vente aux enchères de notes de 20 ans de mercredi a été la troisième réaction du marché à une vente aux enchères obligataires, selon Kevin Gordon à Charles Schwab.
Les débuts américains et britanniques du lundi et du mois de fin de mois étaient toujours susceptibles de déformer les marchés la semaine prochaine. Une réescalale des tensions commerciales mondiales et des rendements obligataires historiquement élevés sont également dans le mélange.
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