Le logo du groupe Vanguard apparaît sur la correspondance à Zelienople, Pennsylvanie.
Keith Srakocic | PA
Le géant de la gestion d’actifs Vanguard a été condamné à une amende de plus de 100 millions de dollars pour régler les frais liés aux divulgations concernant les fonds d’investissement à date cible, a annoncé vendredi la Securities and Exchange Commission.
Les violations présumées découlent d’un changement intervenu en 2020, au cours duquel Vanguard a abaissé l’exigence d’investissement minimum pour ses fonds institutionnels à date cible. L’ordonnance de la SEC a révélé que le changement avait stimulé les rachats alors que les clients de Vanguard passaient d’autres fonds à date cible aux versions institutionnelles, créant ainsi des distributions imposables pour certains des actionnaires restants. La SEC a déclaré que Vanguard n’avait pas divulgué correctement l’impact potentiel des changements de seuil d’investissement sur les distributions.
“L’ordonnance conclut qu’en conséquence, les investisseurs particuliers des FTR Investisseurs qui n’ont pas effectué de conversion et ont continué à détenir leurs actions de fonds dans des comptes imposables ont été confrontés à des distributions de gains en capital et à des obligations fiscales historiquement plus importantes et ont été privés de la croissance composée potentielle de leurs investissements. “, a déclaré la SEC dans un communiqué de presse.
L’amende de 106,41 millions de dollars sera distribuée aux investisseurs lésés, a indiqué la SEC. Vanguard a accepté l’amende sans admettre ni nier les conclusions de la SEC.
Vanguard est l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, déclarant plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs mondiaux en novembre dernier. La société a été fondée par Jack Bogle dans les années 1970 et a la réputation d’être une société à faible coût et conviviale pour les investisseurs.
« Vanguard s’engage à soutenir les plus de 50 millions d’investisseurs quotidiens et d’épargnants pour la retraite qui nous confient leur épargne. Nous sommes ravis d’être parvenus à ce règlement et nous sommes impatients de continuer à servir nos investisseurs avec des options d’investissement de classe mondiale », a déclaré Vanguard. a déclaré dans un communiqué.
Les fonds à date cible sont un véhicule de retraite populaire conçu pour passer lentement d’un portefeuille axé sur la croissance à un portefeuille conservateur à l’approche de l’année indiquée. Généralement, cela se fait en remplaçant les actions plus risquées par une exposition plus élevée aux obligations génératrices de revenus à l’approche de la date de retraite.
L’amende met en évidence le fait que les investisseurs peuvent constater d’importantes factures fiscales même s’ils ne réalisent eux-mêmes aucune vente d’actifs au cours d’une année civile. Lorsque Vanguard a abaissé l’investissement initial minimum de ses fonds de retraite institutionnels cibles de 100 millions de dollars à 5 millions de dollars en décembre 2020, cela a incité les investisseurs des régimes de retraite à retirer de la classe d’actions d’investisseur de ces fonds et à les échanger contre la version institutionnelle, selon la SEC. .
Vanguard a ensuite dû vendre les actifs sous-jacents de la classe d’actions des investisseurs des fonds pour faire face aux rachats des investisseurs sortants, a constaté la SEC. En conséquence, les actionnaires qui sont restés dans la classe d’actions d’investisseur ont été soumis à une importante distribution de plus-values - et à un obligation fiscale s’ils détenaient le fonds dans un compte de courtage imposable, selon l’ordonnance.
Normalement, les fonds à date cible restent dans des comptes à impôt différé comme les régimes 401(k) ou les comptes de retraite individuels – ce qui permettrait d’éviter l’impôt dû à une distribution importante de gains en capital.
L’ordonnance de la SEC indique que les fonds cibles des séries d’investisseurs de Vanguard ont enregistré des rachats de 130 milliards de dollars entre décembre 2020 et octobre 2021, contre 41 milliards de dollars au cours de la même période un an auparavant. Vanguard a ensuite fusionné les deux séries de fonds, ce que l’ordonnance de la SEC a indiqué que la société s’était abstenue de faire à l’origine, en partie pour préserver les revenus des frais.
L’amende annoncée vendredi s’ajoute aux 40 millions de dollars que Vanguard avait accepté de payer aux investisseurs dans le cadre d’un recours collectif.
Le calendrier des changements de fonds à date cible est similaire à un autre récent accrochage juridique de Vanguard. En 2023, Vanguard était une amende de 800 000 $ par l’Autorité de Régulation du Secteur Financier concernant des problèmes d’extraits de comptes de fonds monétaires en 2019 et 2020.
Les violations présumées ont eu lieu sous la direction de l’ancien PDG Tim Buckley. Le PDG actuel, Salim Ramji, a rejoint Vanguard en provenance de BlackRock en 2024.
