Lorsque le PDG du plus grand fabricant américain d’électroménager compare la demande actuelle à la crise financière de 2008, cela vaut la peine de s’arrêter avant de se lancer dans l’achat d’un nouveau réfrigérateur. Lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, le patron de Whirlpool, Marc Bitzer, a déclaré aux investisseurs que “ce niveau de déclin du secteur est similaire à celui que nous avons observé lors de la crise financière mondiale et même plus élevé que lors d’autres périodes de récession”. Actions de Tourbillon (NYSE : WHR) a chuté de 12 % aux informations, et j’étudie les cycles des appareils électroménagers depuis des années : c’est la sonnette d’alarme la plus coûteuse que nous ayons eue depuis 2009.
Lecture rapide
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Les acheteurs d’appareils électroménagers coûteux sont déjà confrontés à des hausses de prix à deux chiffres, ce qui rend l’attente des événements de liquidation plus attrayante que l’achat avant les hausses de prix de Whirlpool.
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Pourquoi Whirlpool est le baromètre qui compte
Les réfrigérateurs, les lave-linge et les cuisinières sont des décisions que les ménages retardent lorsque l’argent se fait rare. Les chiffres du premier trimestre de Whirlpool montrent exactement cela. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 3,27 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % d’une année sur l’autre, l’EBIT du segment Amérique du Nord s’effondrant de 96 % à seulement 6 millions de dollars. La direction a réagi avec la plus forte hausse des prix depuis plus d’une décennie, une hausse à deux chiffres, et a suspendu le dividende commun pour financer le désendettement. Vous pouvez lire le communiqué complet sur le dépôt auprès de la SEC ici.
Voici l’ironie des tarifs : Whirlpool fabrique 80 % de ses produits aux États-Unis et était censé être un gagnant de l’article 232. La baisse des coûts des intrants n’avait pas d’importance, car la demande des consommateurs ne s’est pas matérialisée. Le titre est désormais en baisse de 41% sur un an et de 47% sur un an. Les r/stocks de Reddit se sont illuminés avec un fil de discussion intitulé « Whirlpool Corporation (WHR) est rentrée dans la Grande Récession ».
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L’économie de l’écran partagé
Les autres signaux des consommateurs semblent mitigés. Kraft-Heinz (NASDAQ :KHC) Le PDG Steve Cahillane a signalé un environnement “avec des pressions inflationnistes croissantes et une confiance persistante des consommateurs” et a guidé les ventes nettes organiques en baisse de 1,5% à 3,5%. Planète Fitness (NYSE : PLNT) a chuté de 53 % depuis le début de l’année après que la PDG Colleen Keating a suspendu l’augmentation prévue du prix de la Black Card nationale et a réduit les prévisions de ventes des mêmes clubs à ~ 1 %, contre 4 % à 5 %.
Pourtant, les dépenses à moindre coût restent valables. Uber (NYSE : UBER) a enregistré des réservations brutes de 53,72 milliards de dollars, en hausse de 25 %, et a dépassé les 50 millions de membres Uber One. Disney a réalisé un chiffre d’affaires record pour les expériences au deuxième trimestre de 9,49 milliards de dollars, en hausse de 7 %, avec des dépenses par habitant dans les parcs nationaux en hausse de 5 %. Les restaurants décontractés de valeur bénéficient de la baisse : Dine Brands a vu les ventes nationales d’Applebee passer à +1,9 %, contre -2,2 % un an plus tôt.
