Ce n’est un secret pour personne Actions d’intelligence artificielle (IA) ont dominé le marché ces dernières années. Avec des sociétés comme PwC – l’un des « quatre grands » cabinets comptables – affirmant que l’IA pourrait ajouter 15 700 milliards de dollars à l’économie mondiale d’ici 2030 – le battage médiatique est logique.
L’enfant emblématique de la révolution, Nvidia (NASDAQ : NVDA)a vu son titre monter en flèche de près de 1000 % de fin 2022 à aujourd’hui, mais les derniers mois n’ont pas été aussi cléments. Après avoir atteint son plus haut sommet en juin, les actions de Nvidia sont en baisse d’environ 10 %. Des craintes de marché plus importantes, combinées à un ralentissement de la croissance, ont poussé certains à se calmer à l’égard de ce titre autrefois brûlant. Alors, où aller à partir d’ici ?
L’IA Summit de Nvidia est un grand jour pour l’entreprise et l’industrie
En tant que leader de facto de l’ensemble du secteur, Nvidia doit continuer à faire exactement cela : diriger. L’AI Summit 2024, qui débute le 7 octobre, est l’occasion pour l’entreprise de rassembler certains des plus grands visages et des meilleurs esprits du secteur pour contribuer à faire progresser l’IA, tout en restant au premier plan. C’est l’occasion de communiquer la vision de Nvidia non seulement aux autres leaders de l’industrie, mais aussi au grand public.
L’une des principales questions que les investisseurs posent à l’entreprise — et elle est tout à fait légitime — est la suivante : les applications concrètes de l’IA sont-elles que percutant ? Le coût incroyable du matériel d’IA vaut-il l’investissement ? Le sommet sera l’occasion pour Nvidia de présenter les innombrables façons dont l’IA peut être utilisée pour générer une valeur réelle. C’est l’occasion de justifier le coût énorme de ses puces et, in fine, le prix de ses actions.
Il est peu probable que l’événement en lui-même fasse bouger les choses, mais il pourrait contribuer à apaiser certaines craintes et inciter les investisseurs à réfléchir aux possibilités et à la puissance de l’IA. Heureusement, l’événement ne se produit pas en vase clos. Voici quelques raisons pour lesquelles Nvidia est dans une position privilégiée pour capitaliser sur cet événement.
1. Les puces Blackwell de Nvidia arrivent
Dans le seul problème majeur de Nvidia depuis le décollage du boom de l’IA, la société a annoncé que sa dernière gamme de puces, baptisée Blackwell, avait été retardée. Des problèmes de fabrication signifiaient qu’ils ne seraient pas expédiés à temps. Nvidia a assuré que les expéditions ne seraient retardées que d’un trimestre. Malgré ces assurances, certains investisseurs craignaient que les problèmes soient plus fondamentaux et que le délai soit plus long.
Il semble que ces craintes n’étaient pas fondées. Selon un récent rapport de Tom’s Hardware, la société est prête à expédier le premier lot dès décembre, soit seulement environ six semaines de retard sur le calendrier initial, bien que ces rapports n’aient pas encore été confirmés par Nvidia. Si cela est vrai, cela contribuerait grandement à apaiser les craintes des investisseurs et montrerait que l’entreprise a fait des pieds et des mains pour réparer son erreur.
Pourtant, même s’ils ne sont expédiés que plus tard dans le trimestre, le déploiement sera de toute façon énorme pour l’entreprise. Leur impact se fera sentir immédiatement, avec des milliards de ventes attendus avant la fin de son quatrième trimestre.
2. La vision de Nvidia est son plus grand atout
Il est facile de s’enliser dans les chiffres et de se concentrer sur les bilans et les comptes de résultat. Bien que ceux-ci soient extrêmement importants lors de l’évaluation d’une entreprise, certains éléments incorporels sont souvent ce qui fait la grandeur d’une entreprise, comme la vision. Nvidia l’a à la pelle. Sous la direction du PDG Jensen Huang, l’entreprise a été à l’avant-garde de plusieurs mouvements macroéconomiques dans le domaine de la technologie. Huang a compris au début des années 90 que l’infographie serait énorme. Les GPU de l’entreprise — unités de traitement graphique – sont en grande partie ce qui a permis à l’industrie du jeu vidéo d’évoluer jusqu’à ce qu’elle soit aujourd’hui.
Cette vision est la raison pour laquelle l’entreprise contrôle environ 90 % du marché actuel des puces IA. Nvidia a compris que ses GPU pouvaient faire bien plus que repousser les limites de l’infographie ; ils pourraient alimenter une nouvelle révolution technologique. C’est pourquoi l’entreprise a surpris ses concurrents en train de dormir. Depuis que le boom actuel de l’IA a décollé fin 2022, les puces de Nvidia ont toujours eu une longueur d’avance. Depuis, d’autres fabricants de puces ont rattrapé leur retard.
Il y avait une relative parité entre Nvidia et son rival de longue date DMLA depuis des décennies. Ce n’est plus le cas ; L’année dernière, Nvidia a réalisé plus de bénéfices qu’AMD en termes de chiffre d’affaires total. La différence à l’heure actuelle est flagrante, mais rappelez-vous que si Nvidia profite beaucoup plus que son rival, elle peut alors se permettre de dépenser davantage en recherche et en marketing pour élargir son fossé et repousser ses concurrents.
3. Compte tenu de ses perspectives, Nvidia a un prix raisonnable
Je sais que je viens de dire qu’il ne faut pas s’enliser dans les chiffres, mais ils restent importants. Comment le marché valorise-t-il Nvidia à l’heure actuelle ? Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 56, Nvidia n’est pas bon marché, mais étant donné son rythme de croissance actuel, un P/E suiveur n’est pas vraiment la meilleure mesure pour nous. Son P/E à terme – c’est-à-dire un P/E qui représente ses bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois plutôt que des 12 derniers – est juste au-dessus de 30. Ce n’est pas mal dans le monde de la technologie. C’est à peu près où Pomme et Amazone s’asseoir.
Une autre évaluation utile est le ratio PEG, que vous obtenez en divisant le P/E d’une entreprise par la croissance attendue de ses bénéfices. Il s’agit d’un excellent indicateur pour les entreprises ayant un fort potentiel de croissance. En règle très générale, c’est un PEG inférieur à 1 que l’on recherche. Celui de Nvidia est de 0,94.
Nvidia a toute la marge pour générer le type de croissance qui peut justifier sa valorisation actuelle. Certes, les mesures ne sont pas la solution ultime. Ce sont des instruments imparfaits et, bien entendu, les mesures basées sur les bénéfices attendus sont particulièrement imparfaites : l’avenir est tout sauf garanti. Je pense que Nvidia continuera à surperformer le marché pendant un certain temps.
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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Johnny Riz n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Advanced Micro Devices, Amazon, Apple et Nvidia. Le Fou Motley a un politique de divulgation.
3 raisons d’acheter des actions Nvidia avant le 7 octobre a été initialement publié par The Motley Fool
