Les montagnes russes ne semblent pas s’arrêter alors que Nvidia (NASDAQ : NVDA). La pièce maîtresse du intelligence artificielle (IA) Le boom a également été le principal moteur du S&P500 performance de l’indice depuis fin 2022. Cette année seulement, environ un quart de la hausse de 20 % de l’indice peut être attribué au fabricant de puces.
Cela fait beaucoup de poids sur les épaules de Nvidia. Les investisseurs sont hyper concentrés sur chacun de ses mouvements, le considérant comme un indicateur du marché dans son ensemble. La bonne nouvelle pour les investisseurs est donc que le géant de l’IA se lance à toute vapeur. Elle devra relever des défis et surmonter des obstacles, mais Nvidia dispose de plusieurs catalyseurs qui pourraient améliorer ses résultats dans un avenir pas trop lointain. Que va apporter l’année prochaine à Nvidia ?
La demande est toujours extrêmement forte pour son pain et son beurre
Les puces ultra-puissantes que l’entreprise conçoit et vend sont l’épine dorsale de son succès. C’est pourquoi les investisseurs ont été effrayés lorsque l’entreprise a annoncé son premier véritable marasme depuis le décollage du boom de l’IA. Des problèmes de production ont été découverts dans la dernière version de ses puces IA, dont le déploiement était initialement prévu au troisième trimestre. Ces puces, baptisées Blackwell, devraient désormais arriver sur le marché un trimestre plus tard, au quatrième trimestre. Heureusement, ce délai est plus court que certains ne le craignaient, et la société a assuré aux investisseurs que ce retard avait été pris en compte dans ses prévisions.
Il est important de noter que toute perte des puces Blackwell à court terme est compensée par la demande toujours extrêmement élevée pour ses puces Hopper de la génération actuelle. Lorsque Blackwell commencera à se déployer, la société s’attend à ce que la demande soit encore plus forte. Comme l’a dit le PDG Jensen Huang : « L’attente pour Blackwell est incroyable ».
Même si Nvidia a généralement tenu ses promesses par le passé, c’est une bonne idée de prendre les promesses d’une entreprise avec des pincettes. Les dirigeants de l’entreprise ont été un peu légers sur les détails du retard, et il y a toujours une chance que les choses ne se déroulent pas comme prévu. Si d’autres retards sont annoncés, cela pourrait causer des problèmes à Nvidia. Pourtant, je ne vois aucune raison de croire que cela se produira ici ou que cela deviendra un problème majeur.
Nvidia fabrique plus que ses puces phares
Le segment des centres de données de Nvidia, dans lequel appartiennent ses puces IA, est de loin le plus lucratif. Je pense que le graphique ci-dessous met en perspective l’importance de ce segment pour l’entreprise.
Vous voyez cet incroyable point d’inflexion en 2023 ? Cela provient presque entièrement de la croissance de ses centres de données.
Aujourd’hui, ses puces en sont sans aucun doute le cœur, mais ce n’est pas le seul produit que l’entreprise propose dans ce segment. Nvidia vise à être un fournisseur de services complets de matériel et de logiciels pour centres de données. Nvidia dispose d’une plate-forme appelée Spectrum-X qui, bien que lancée récemment l’année dernière, a déjà connu une forte augmentation de ses ventes.
La plate-forme est une solution de mise en réseau qui permet aux clients de répondre aux exigences réseau intensives de l’informatique IA sans abandonner Ethernet. Ethernet, une technologie de mise en réseau, est la norme depuis des décennies et est utilisé dans presque tous les centres de données du monde. Alors que Nvidia continue de construire des puces toujours plus puissantes, les réseaux Ethernet existants ont du mal à suivre le flux de données, créant ainsi un goulot d’étranglement.
Cela pourrait signifier devoir moderniser un centre de données, supprimer des kilomètres de câbles Ethernet et du matériel associé et le remplacer par une technologie plus rapide. N’oubliez pas que ces centres de données sont énormes – nous parlons dans certains cas de la taille de plusieurs terrains de football – vous pouvez donc imaginer que cela serait incroyablement coûteux. Spectrum-X permet de conserver la structure de ces réseaux, en mettant à niveau uniquement les parties critiques de l’infrastructure réseau. Cela représente une énorme économie de coûts pour les centres de données.
Les dirigeants de Nvidia ont été enthousiasmés par Spectrum-X lors du dernier appel aux résultats de la société. La directrice financière, Colette Kress, a indiqué que les revenus de « Ethernet pour l’IA » de Nvidia – dont Spectrum-X est un élément principal – ont « doublé de manière séquentielle avec des centaines de clients adoptant nos offres Ethernet » et que la plate-forme « bénéficie d’un large soutien du marché de la part des OEM et Partenaires ODM.” La société s’attend à ce que Spectrum devienne une gamme de produits multimilliardaires d’ici un an.
Au-delà de cela, Nvidia déploie de nouveaux logiciels pour aider les entreprises à créer des solutions d’IA personnalisées et se développe davantage dans l’industrie automobile, un segment qui pourrait être massif dans quelques années, une fois que la technologie sans conducteur aura mûri. À court terme, cependant, cela restera une source de revenus importante, car l’IA est intégrée dans les systèmes « d’infodivertissement » des voitures. Cela se produit déjà, mais attendez-vous à voir davantage de constructeurs automobiles annoncer ce système au cours de l’année à venir.
Nvidia est sur la bonne voie
Sans être précis sur un objectif de prix, je pense que Nvidia surperformera le marché au cours de l’année à venir. Oui, à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 56,07, il comporte une prime, mais celle-ci est à peu près égale ou inférieure à son niveau de négociation depuis le début de 2020. De plus, son P/E à terme se situe actuellement à 34,2, légèrement en dessous de sa moyenne depuis le boom de l’IA. désactivé. Ces chiffres me semblent corrects compte tenu du potentiel de croissance de Nvidia.
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Johnny Riz n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Nvidia. Le Fou Motley a un politique de divulgation.
Où seront les actions Nvidia dans 1 an ? a été initialement publié par The Motley Fool
