Tout le monde aime une histoire de retour. Et après avoir à peu près doublé par rapport à les récents creux, Super micro-ordinateur(NASDAQ : SMCI) semble ignorer les craintes d’une radiation de la cote, intensifiées par la démission surprise de son auditeur le 30 octobre.
Mais l’entreprise n’est pas encore sortie du bois. Allons passer les avantages et les inconvénients de Supermicro pour décider si ses actions constituent un bon investissement.
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Les actions de Supermicro ont commencé à baisser fortement après avoir atteint un sommet historique d’environ 116 dollars en mars. Le déclin s’est intensifié fin août, lorsque l’organisation de vente à découvert Hindenburg Research a publié un rapport accusant l’entreprise de manipulation comptable, de conflits d’intérêts et d’évasion des sanctions liées à l’invasion russe de l’Ukraine.
Peu de temps après, Supermicro a retardé le dépôt de son rapport annuel. Et plus tard, son commissaire aux comptes, Ernst & Young, a démissionné, invoquant son refus d’être associé à ses états financiers. Certains analystes s’attendaient à ce que Supermicro soit radié de la cote du Nasdaq, un résultat qui pourrait nuire son cours de bourse en faisant fuir les acheteurs institutionnels et en rendant ses actions moins liquides.
Supermicro a agi rapidement pour redresser la situation — créer un comité spécial indépendant qui a publié des informations financières préliminaires et mené un examen interne qui a révélé “aucune preuve de fraude ou de mauvaise conduite de la part de la direction ou du conseil d’administration“.
Le marché a finalement commencé à faire preuve d’optimisme lorsque la société a nommé un nouvel auditeur — BDO États-Unis, PC – et a soumis un plan au Nasdaq pour rester coté. Mais même si la situation semble encourageante, cela ne garantit pas que Supermicro restera coté au Nasdaq. Selon les analystes de Mizuho cité par CNBC, le Nasdaq devra approuver ou refuser le plan de conformité, ce qui pourrait prendre de deux à cinq semaines.
Entre-temps, les investisseurs devraient examiner les résultats financiers de Supermicro, qui ont été préparés par le comité spécial indépendant. Même si ces chiffres non audités doivent être pris avec précaution, ils donnent des indices importants sur la santé opérationnelle et la valorisation de l’entreprise.
Bien que les résultats fiscaux préliminaires de Supermicro pour le premier trimestre (pour les trois mois clos le 30 septembre) aient été inférieurs aux attentes, les résultats seraient considérés comme fantastiques pour la plupart des entreprises. Lorsque les chiffres sont finalisés, net des ventes sont attendues dans une gamme de De 5,9 à 6 milliards de dollars. Le bas de cette fourchette se situe légèrement en dehors des prévisions de la direction, soit 6 à 7 milliards de dollars, mais il représente plus du double des ventes par rapport à la période de l’année précédente.
Les investisseurs doivent s’attendre à ce que Supermicro maintienne un taux de croissance élevé en raison de son exposition au intelligence artificielle générative (IA), qui transforme les puces fabriquées par des partenaires comme Nvidia et Micro-appareils avancés en serveurs informatiques prêts à l’emploi pour les clients.
Source de l’image : Getty Images.
Les investisseurs ne doivent pas nécessairement prendre les rapports financiers de Supermicro au pied de la lettre pour avoir une idée de la rapidité avec laquelle cette opportunité se développe, car ils peuvent examiner les performances de ses partenaires pour le contexte. Les revenus de Nvidia ont bondi de 94 % sur un an au cours de son dernier trimestre. Et Supermicro a probablement joué un rôle d’intermédiaire dans bon nombre de ces ventes, l’aidant à maintenir un taux de croissance du chiffre d’affaires similaire. Cela me donne confiance dans l’entreprise.
Avec un rapport cours/bénéfice à terme (P/E) multiple d’environ 10 seulement au moment où j’écris ces lignes, l’action Supermicro est incroyablement bon marché par rapport à son taux de croissance à trois chiffres. Et tandis que gestion est n’a pas encore publié de rapport officiel audité, nous pouvons examiner la performance de ses partenaires pour avoir une idée de ce qui est en cours.
Cela dit, Supermicro n’est pas encore sorti du bois. Ses nouveaux auditeurs doivent faire leur travail et elle doit déposer des rapports auprès de la SEC pour respecter les règles de cotation du Nasdaq. La société ferait également l’objet d’une enquête du ministère de la Justice sur ses pratiques comptables.
Les investisseurs doivent garder tous ces facteurs à l’esprit lorsqu’ils envisagent une position dans les actions Supermicro. Certains de ses chiffres sont alléchants, mais il existe un risque d’inconnu.
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Will Ebiefung n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Advanced Micro Devices et Nvidia. Le Fou Motley a un politique de divulgation.
