(Bloomberg) – Pendant des années, les investisseurs ont parlé d’Apple Inc. comme un port de sécurité potentiel en période de troubles du marché. Cela n’a pas été confirmé cette fois-ci.
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Le fabricant d’iPhone a chuté au cours des dernières sessions, prolongeant sa sous-performance de l’année à jour au milieu d’un nombre croissant de risques qui éclipsent ses caractéristiques traditionnelles de haute qualité.
Alors qu’Apple offre une croissance régulière des bénéfices et se trouve sur une montagne d’argent, les vents contraires forment une liste intimidante pour les taureaux potentiels: il est fortement exposé à l’incertitude tarifaire et à la Chine, ses offres d’intelligence artificielle ont été gazeuses à plusieurs reprises, et son partenariat lucratif avec Google Parent Alphabet Inc. est potentiellement à risque. Il se négocie à une prime avec MegaCap Tech Peers malgré une croissance des revenus plus lente, ce qui suggère que le cas de Haven est plus difficile à faire pour Apple et d’autres noms de grande technologie.
“Les gens aiment se garer à Apple, mais en ce moment, le stock est cher, et non seulement la croissance est lente, mais les catalyseurs de croissance sont absents”, a déclaré Tim Ghriskey, stratège principal du portefeuille chez Ingalls & Snyder. «Il ne semble pas que l’IA en fasse beaucoup, l’environnement est très incertain, et il est très à risque avec les tarifs et la Chine. Bien que ce ne soit pas aussi controversé que Tesla, il semble que ce ne faisait que marcher sur l’eau, et cela fait un moment que nous n’en avons rien vu de vraiment innovant. »
Les actions ont chuté de 14% cette année et sont de leur plus gros baisse de trois jours depuis novembre 2022, une vente qui a porté le titre à sa clôture la plus basse depuis septembre. Le titre a chuté de 0,8% supplémentaire jeudi.
L’indice NASDAQ 100 est en baisse de 7% en 2025, et Apple est responsable de près d’un cinquième de cette baisse, selon les données compilées par Bloomberg. Le CBOE Apple VIX, qui suit une estimation du marché de la volatilité future pour l’action, a augmenté de 56% sur un creux de février.
La volatilité récente reflète l’augmentation du risque géopolitique, en particulier en ce qui concerne les tarifs. Le président Donald Trump a récemment doublé les prélèvements contre la Chine à 20%, un développement potentiellement significatif pour Apple, qui compte le pays à la fois comme un centre de fabrication clé et un marché majeur; Il a obtenu environ 17% de ses revenus pour l’exercice 2024 de la région de la Grande Chine, selon les données compilées par Bloomberg.
L’analyste de Bloomberg Intelligence Anurag Rana calcule qu’Apple fait face à un point de base de 100-150 sur la marge opérationnelle et un coup de 1 à 2% sur la croissance des ventes si la surtaxe comporte l’exercice complet.
Les investisseurs espèrent qu’Apple aura une exemption, comme il l’a fait pendant le premier mandat de Trump, et il a récemment annoncé des plans de dépenses intérieurs qui ont été considérés comme un moyen de créer.
Éviter les tarifs pourrait supprimer un surplomb sur le stock, mais ne représenterait pas une grande partie d’un catalyseur, sinon à un moment où les investisseurs sont impatients de voir une croissance plus robuste.
Les revenus ont chuté au cours des cinq derniers trimestres, et bien que les analystes prévoient une croissance de 4,7% au cours de l’exercice 2025, il s’agit de moins de la moitié du rythme de 11,8% attendu pour le secteur technologique global, selon Bloomberg Intelligence. Ceci malgré le commerce Apple à 28 fois les bénéfices estimés, bien au-dessus de sa moyenne à 10 ans, et une prime à tous les autres magnifiques sept actions à l’exception de Tesla Inc.
“Il y a tellement d’incertitude des tarifs, et doute qu’il peut grandir suffisamment pour surmonter les risques comme ça et le Hurdle d’évaluation”, a déclaré Scott Yuschak, directeur général de la stratégie d’actions chez Truist Advisory Services. “Ce n’est pas le stock dont je m’inquiète d’abord, car son bilan est stable et il y a d’autres actions coûteuses où les entreprises ne sont pas aussi durables, mais je lutte avec elle.”
Yuschak n’est pas seul. Moins des deux tiers des analystes suivis par Bloomberg recommandent d’acheter le stock, faisant d’Apple le magnifique 7 Magnificent Stock à l’extérieur de Tesla.
Les investisseurs avaient été optimistes que l’iPhone 16, le premier à être compatible avec les fonctionnalités de l’IA, inciterait les consommateurs à échanger contre le dernier modèle. Cependant, la demande a jusqu’à présent déçu, et dans le dernier exemple de ses difficultés avec la technologie de pointe, elle retarde indéfiniment la sortie de son assistant numérique Siri infusé à l’IA.
Dans un positif potentiel, cependant, Apple utilisera la technologie d’Alibaba pour apporter des fonctionnalités d’IA aux produits Apple en Chine. La semaine dernière, Alibaba a déclaré que son dernier modèle d’IA avait des performances comparables à Deepseek malgré une fraction des données.
Ed Cofrancesco, chef de la direction d’International Assets Advisory, a noté qu’Apple avait évité le type de fortes dépenses en IA d’autres grandes sociétés technologiques qui relèvent d’un examen accru.
“Ce n’est pas votre jeu si vous recherchez un stock qui sera triple, mais si l’économie se refroidit, il est probablement un refuge sûr étant donné la qualité et la stabilité de ses revenus et de son bilan, et ses décennies de montrant qu’il peut pivoter face aux conditions changeantes”, a-t-il déclaré. «Il y a beaucoup de mines terrestres sur la route à venir, et Apple est mieux situé pour y naviguer que d’autres noms de la technologie.»
Tableau technologique du jour
Les actions d’Intel Corp. ont bondi de 14% jeudi après que le fabricant de puces a nommé Lip-Bu Tan en tant que PDG. Tan signale qu’il s’en tiendra au plan de son prédécesseur Pat Gelsinger de faire des puces pour d’autres sociétés, même s’il promet d’apprendre des erreurs passées.
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Alibaba Group Holding Ltd. a dévoilé une nouvelle version de son application mobile AI Assistant qui intègre son dernier modèle interne, un autre dans une série de déploiements de produits destinés à aider l’entreprise à suivre le rythme des rivaux de l’intelligence artificielle chinoise.
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Adobe Inc. a donné une perspective décevante pour la croissance des revenus au cours du trimestre en cours, malgré un accent récent sur la monétisation de ses nouvelles caractéristiques génératrices de l’intelligence artificielle.
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Google d’Alphabet Inc. fait pression sur les législateurs de l’État pour rejeter la législation qui obligerait les magasins d’applications pour partager largement les informations d’âge des utilisateurs avec les développeurs d’applications – le langage soutenu par Meta Platforms Inc. – en faveur de sa propre proposition de protéger les enfants en ligne.
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La Federal Trade Commission américaine va de l’avant avec une sonde antitrust tentaculaire de Microsoft Corp. qui a été ouverte dans les jours décroissants de l’administration Biden, signalant que le nouveau président de la FTC de Donald Trump, Andrew Ferguson, va prioriser le contrôle des géants de la technologie.
Revenus due jeudi
– avec l’aide de la sous-rat Patnaik.
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