Par Rodrigo Campos
NEW YORK (Reuters) – Les investisseurs étrangers ont ajouté 273,5 milliards de dollars à leurs portefeuilles émergents de capitaux propres et de dettes l’année dernière, soit près de 100 milliards de dollars de plus qu’en 2023, selon les données préliminaires d’un groupe de commerce bancaire publié vendredi.
Les 273,5 milliards de dollars d’entrées pour 2024 ont dépassé les 177,4 milliards de dollars en 2023, bien qu’il soit inférieur à la moyenne de 375 milliards de dollars entre 2019-2021, selon le rapport de l’Institut des finances internationales.
Presque tout l’afflux était de l’argent mis en revenu fixe l’année dernière avec 219 milliards de dollars ajoutés à la dette en dehors de la Chine et 54,2 milliards de dollars à la dette chinoise. L’image était plus divisée dans les actions, où les actions chinoises ont récolté 11,3 milliards de dollars tandis que ceux ailleurs dans le monde des économies en développement ont perdu 11 milliards de dollars, selon les données.
La croissance américaine et la force du dollar étaient des vents contraires pour investir dans les marchés émergents la plupart de l’année, et la Réserve fédérale elle-même a abaissé ses attentes de baisses de taux en 2025 – ce qui fournit à son tour plus de soutien au dollar.
Les signes d’une politique monétaire plus lâche aux États-Unis soutiendraient les actifs en général.
“Tout au long de 2024, le dollar fort et les rendements élevés des États-Unis ont créé des vents contraires importants pour les actions EM et certains marchés de la dette, une tendance qui pourrait inverser si la Fed commence les baisses de taux de signalisation dans les mois à venir”, a déclaré l’économiste Jonathan Fortun dans un communiqué.
“Alors que la domination nourri fournirait un vent arrière indispensable, la reprise soutenue des actions EM nécessitera probablement une clarté supplémentaire sur les perspectives de croissance mondiales et les mesures politiques ciblées sur des marchés clés comme la Chine”, a-t-il déclaré.
JPMorgan a averti jeudi un arrêt soudain des flux vers les marchés émergents alors qu’une économie américaine forte éloigne les investisseurs du développement des pays considérés comme plus risqués.
Pourtant, les idiosyncrasies continueront de dicter les flux, comme le montrent les entrées d’actions en décembre vers l’Inde, le Brésil, l’Arabie saoudite et Taiwan.
La répartition des données IIF par mois a montré que les non-résidents ont ajouté un net de 14,4 milliards de dollars aux portefeuilles de marché émergents en décembre, avec des actions affichant des sorties globales nettes.
Régisalement, l’Amérique latine a mené des entrées avec 6,6 milliards de dollars, suivie de l’Asie émergente avec 5,3 milliards de dollars, tandis que l’Afrique et le Moyen-Orient, et l’Europe émergente a réalisé respectivement 1,7 milliard de dollars et 1,1 milliard de dollars.
