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Les dépenses en capital de Meta passeront de 30 milliards de dollars en 2024 à 70-72 milliards de dollars en 2025.
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La marge opérationnelle est passée de 25 % à 42 % après la suppression de 21 000 emplois en 2023.
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Meta entraîne Llama 4 sur plus de 100 000 GPU H100.
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Mark Zuckerberg a déclaré 2023 “l’année de l’efficacité” après Métaplateformes (NASDAQ : MÉTA) a supprimé 21 000 employés et a resserré les dépenses. Les marges opérationnelles sont passées de 25 % à 42 % et le titre a triplé. Mais Meta a guidé ses dépenses en capital à 70-72 milliards de dollars pour 2025, contre 30 milliards de dollars en 2024. C’est une course aux armements.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 51,24 milliards de dollars, en hausse de 26 % sur un an. Le résultat opérationnel a atteint 20,54 milliards de dollars avec une marge de 40 %. Le bénéfice net s’est effondré de 83 %, à 2,71 milliards de dollars, en raison d’une charge fiscale ponctuelle de 15,93 milliards de dollars. En faisant abstraction de cela, le bénéfice ajusté s’élèverait à 18,64 milliards de dollars. Les dépenses en capital ont bondi de 135 % pour atteindre 19,37 milliards de dollars en un seul trimestre.
Zuckerberg a exposé la logique de l’appel aux résultats du troisième trimestre :
Il est clair qu’il existe de nombreuses nouvelles opportunités pour utiliser les nouvelles avancées de l’IA pour accélérer notre activité principale qui devrait avoir un fort retour sur investissement au cours des prochaines années, je pense donc que nous devrions y investir davantage (…) nos investissements dans l’IA continuent de nécessiter une infrastructure sérieuse, et je prévois de continuer à investir de manière significative là aussi.
C’est le PDG qui dit explicitement « nous devrions investir davantage », et non « nous devrions maintenir l’efficacité ». Meta entraîne Llama 4 sur un cluster dépassant 100 000 GPU H100, soit plus grand que tout ce que les concurrents ont divulgué. La directrice financière Susan Li a mis en garde contre « une accélération significative de la croissance des dépenses d’infrastructure » pour 2026, alors que l’amortissement et les coûts d’exploitation de la flotte élargie affecteront le compte de résultat.
La marge opérationnelle de Meta de 40% dépasse Alphabet (NASDAQ : GOOGL) à 30,5%. La marge brute de 82 % de l’entreprise constitue une protection. Meta AI compte désormais 500 millions d’utilisateurs actifs par mois, et les améliorations des flux basées sur l’IA ont entraîné une augmentation de 8 % du temps passé sur Facebook et de 6 % sur Instagram. Plus d’un million d’annonceurs ont utilisé des outils d’IA générative pour créer 15 millions d’annonces le mois dernier, avec une augmentation de 7 % des conversions.
Mais si les dépenses en infrastructures doublent alors que la croissance des revenus se maintient à 26 %, quelque chose doit céder. Les dépenses d’exploitation sont projetées entre 116 et 118 milliards de dollars pour 2025, en hausse de 22 à 24 %. Les pertes de Reality Labs continuent de se creuser. L’entreprise ajoute des coûts partout où l’IA touche.
