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La vague de ventes de ce mois-ci était « un coup de semonce », a déclaré le responsable de la recherche sur la répartition des actifs de Goldman.
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Il a déclaré qu’il était inquiétant de constater à quelle vitesse le marché s’est redressé.
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Le S&P 500 a perdu 3 % lors de la baisse du 5 août, soit sa plus forte baisse quotidienne depuis 2022.
Le marché boursier s’est rapidement redressé après une chute brutale au début du mois – et c’est une raison pour laquelle il faut être prudent, selon le responsable de la recherche sur l’allocation d’actifs de Goldman Sachs.
« Ce qui est inquiétant maintenant, c’est la rapidité avec laquelle le marché est revenu là où nous étions avant, et nous pouvons en discuter, mais cela montre certainement que nous sommes malheureusement presque revenus au même problème que celui auquel nous étions il y a un mois », a déclaré Christian Mueller-Glissmann lors d’une apparition sur CNBC mercredi.
Il a qualifié cette vente de « un peu comme un coup de semonce », indiquant la possibilité d’une plus grande volatilité à venir.
Le S&P 500 a perdu 3 % le 5 août, sa plus forte baisse quotidienne depuis 2022 dans un contexte de dénouement de la opération de carry trade sur le yen et les inquiétudes d’une récession américaine suscitées par un rapport sur l’emploi faible en juillet.
Le marché a toutefois rapidement compensé ces pertes. L’indice Dow Jones Industrial Average a progressé de plus de 6% et le S&P 500 de 8% depuis la chute des cours, alimentés par la confiance des investisseurs dans une baisse des taux en septembre et par des données économiques positives qui ont ravivé l’espoir d’un atterrissage en douceur de l’économie.
Mais Mueller-Glissmann estime que les investisseurs ne devraient pas baisser la garde si rapidement.
« Au début, il y avait environ un ou deux mois où le positionnement et le sentiment se situaient dans la partie supérieure de la fourchette. Les gens étaient optimistes », a déclaré Mueller-Glissmann.
À l’époque, il s’inquiétait de la possibilité d’une correction en raison de la faible dynamique macroéconomique.
« Il y a eu des surprises macroéconomiques négatives aux États-Unis pendant un mois et demi avant cela, et vous avez commencé à voir les surprises macroéconomiques en Europe et en Chine devenir également négatives », a-t-il déclaré.
Aujourd’hui, le marché semble avoir rebondi, ce qui, selon Mueller-Glissmann, sous-estime le risque, même si la vente du 5 août était « manifestement une énorme surréaction technique ».
Il affirme que même si le marché a rebondi, le sentiment des investisseurs n’a pas changé.
« Ce que je dirais, c’est que la bonne nouvelle est que même si le S&P est revenu au niveau où il était avant, la complaisance n’est pas de mise. Nous ne sommes pas au même type de sentiment et de positionnement haussiers extrêmes », a-t-il déclaré.
D’autres commentateurs ont également noté que la chute des cours n’était peut-être qu’un avant-goût de la volatilité à venir.
Peu de temps après que le marché ait récupéré ses pertes, les analystes de JPMorgan ont déclaré que la déroute était une « répétition générale » de ce qui va suivre au milieu des inquiétudes concernant la croissance, tandis que le stratège en chef des actions de LPL Financial déclare attendez-vous à une baisse à deux chiffres du S&P 500 dans les prochaines semaines.
Lire l’article original sur Business Insider
